第一财经

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香港北部都会区（占香港1/3面积、未来20年发展核心）的首个“片区开发”试点项目，被中海、招商局置地、华润置地（海外）、中旅投资、京东、信和置业六家企业组成的联营公司以10.3亿港元中标，总投资约168亿港元。项目将建3000余套住宅、商业配套及智慧物流科技园区，提供逾6000个就业岗位，是香港从“先建楼再招商”转向“产业先行、产住融合”新模式的关键一步。

一、六巨头联手：打造“住+商+产业”的完整社区…

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近期美国财政部试图通过回购长期美债来压低收益率，短暂缓解后利率很快反弹，引发全球资产大洗牌：黄金价格创四个月新高，科技股却遭遇崩盘式抛售，美元指数跌至三个月低点。深层矛盾在于美债的结构性问题——40万亿美元赤字、AI企业发债挤压资金、海外买家不愿接盘，干预仅能暂时避免“爆仓”，无法解决根本。未来破局可能依赖AI突破生产率瓶颈，而美元或成为干预代价的“背锅侠”，黄金则因财政信用担忧成为最…

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8月以来国内债市长端（10年、30年期）国债收益率持续下行至历史低位，但近期出现小幅回调；市场对监管调控、资金面收紧、政府债供给增加的担忧升温，但多头趋势尚未逆转；股债“跷跷板”效应明显（股市跌时债市涨）；内外债市逻辑分化，国内债市由内需弱、资金松等内部因素主导，海外影响有限；机构普遍认为短期支撑仍在，但10年期国债收益率1.7%以下不建议追涨，调整时可补仓。

一、国内债市：长债收益率创历史低位，近期小幅“踩刹车”…

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AI大规模替代劳动的初期，旧的工资分配体系正在快速失效，但新的分配机制还没建立起来，这段转型期矛盾集中：旧岗位消失快、新岗位和保障来得慢，宏观“蛋糕做大”的乐观和个体“饭碗不保”的焦虑存在时间差。文章通过韩国的政策实践（主动应对转型）和2026年两起市场风险事件（制度缺位下的无序博弈），分析了转型期的分配阵痛，并提出了务实的治理原则。

一、转型期为啥是分配矛盾的“高危期”？

这段时间就像“…

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这篇文章指出：美联储新成立的AI工作组仅关注AI对就业、通胀的影响，却忽略了更关键的金融稳定风险。当前AI领域正大规模借债搞基建（数据中心、芯片等），但投资的现金流回报极不确定，债务规模远超当前收入；信贷市场隐藏着类似2007年影子银行挤兑的风险。若债务无法偿还，美联储可能被迫救援（损害独立性）；若AI成功，则会引发史无前例的就业冲击。作者呼吁：美联储必须将金融稳定作为AI评估的核心。…

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时空信息已成为数字经济与实体经济融合的“基础底座”，北斗卫星导航系统是其核心支撑。目前北斗产业2025年产值达6290亿元，目标五年内突破万亿；工信部将出台时空信息终端适配行动计划，第一批北斗城市试点成效显著（如雄安、青浦、广州等案例），即将启动第二批；企业在汽车、手机等领域加速北斗应用，同时需突破高精度和智能化门槛；北斗正从“设备出海”转向“运营出海”，推进国际化布局。

详细拆解解读

1. 时空信息：数字经济的“隐形基础设施”，需求爆发催生新政策…

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长江证券2026年上半年业绩大爆发：营收同比增58.6%、净利润增83.8%，赚钱效率（ROE）稳居行业前列，还给股东分了红。这背后不是靠简单扩规模或加杠杆，而是通过围绕“服务实体经济、科技创新、财富管理、区域战略”的四大变革——研究业务从“找好股票”升级为“帮产业发展”、财富管理从“卖产品”转向“帮客户资产增值”、投行业务聚焦新兴产业、深耕湖北及重点区域，让盈利质量和可持续性都显著提…

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沉寂两年的民营房企近期重新活跃在土拍市场，头部民企、地方中小民企及跨界实业资本纷纷下场拿地，前7个月百强拿地民企数量超去年全年。但这并非市场完全触底的信号，更多是行业边际修复的迹象，且市场仍处结构性分化阶段——央国企仍是供给主力，民企仅在局部细分市场有机会，跨界实业拿地多依赖代建团队操盘。

一、民企拿地潮是“真回暖”还是“小水花”？数据说了算

过去两年土拍基本是央国企和城投的天下，民企要么…

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“沪八条”新政落地后首个周末，上海外环外楼市率先升温，热门板块再现“日光盘”，改善型置换客群加速入场。新政通过信贷（首付比例下调）、补贴（以旧换新叠加补贴）等精准工具，重点支持外环外新房市场，打通“卖内环旧房买外环新房”的置换链条。同时，内环项目和二手房市场也出现活跃度提升，专家预测政策效应将在“金九银十”达到峰值，延续至年末。

一、外环外为啥成了新政的“重点照顾对象”？

这次“沪八条”明…

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8月25日，国家公开征求《人形机器人产业标准体系建设指南（2026版）》意见，这是为了给快速增长的人形机器人产业立“规矩”，让它健康发展。目前我国人形机器人产业规模很大：2025年营收破3000亿，过去五年年均增20%；2026上半年营收1655亿，同比增24.5%，出货量全球占比97%。但产业也有问题，比如企业太多导致“重复造轮子”，国际上没统一标准。指南明确要建覆盖基础、技术、应用…

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2026年上半年，国内PCB（印制电路板，通俗说就是电子产品里的“电路骨架”）行业迎来爆发期：龙头企业业绩大幅增长，高端产品需求暴增，背后是AI算力基础设施建设的强力拉动；上游材料涨价、产能加速扩张，但行业也面临重复建设和高端材料卡脖子的挑战。

一、龙头企业业绩集体爆发，高端产品成增长主力

沪电股份作为PCB龙头，上半年营收136.89亿（同比增61%）、净利润29.23亿（同比增73%）…

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7月底中央政治局会议后，各地楼市新政加速落地，贷款贴息成为政策组合拳中的焦点。目前全国已有超20个城市推出或优化贴息政策，以公积金贷款贴息为主，商贷贴息较少，且多为阶段性、定向性（如针对青年人才、“以旧换新”群体）。政策短期能提振部分城市成交，但覆盖人群有限；专家认为短期内全国性贴息政策可能性低，未来地方会更精准地结合民生场景（婚育、人才）和其他政策工具（补贴、税费优惠）深化贴息，同时…

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苹果在现任CEO库克卸任（9月1日）前，发布了新款Mac mini和Mac Studio两款台式电脑。其中Mac mini首次搭载苹果首款2纳米制程的M6芯片（主打AI性能），Mac Studio则用了M5 Max/Ultra芯片（主打专业场景）；两款产品价格均比上一代上涨2500-3500元。同时，2纳米芯片正成为行业趋势（AMD也推出相关产品），但苹果当天美股股价微跌0.39%。

一、库克时代的“收尾之作”：象征意义大于产品本身…

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康方生物的PD-1/VEGF双抗药物依沃西，在晚期胆道癌一线治疗的III期临床试验中，击败了当前该领域的“金标准”疗法（阿斯利康度伐利尤单抗联合化疗），不仅患者总生存期显著延长，肿瘤不进展时间和缩小比例也都更优。这是依沃西继肺癌领域击败默沙东K药后，在消化道肿瘤的首个重要突破；作为全球首款上市的PD-1/VEGF双抗，它已在中国获批肺癌适应症，正申请美国上市，有望改变免疫抗癌药的行业格…

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过去，超高净值人群（比如俄罗斯富豪、印度科技新贵）喜欢把全家搬到伦敦，集中配置资产、教育和生活；现在他们变了——把财富、身份、教育、业务拆成“功能切片”，分散到不同国家：新加坡管金融资产，美国/瑞士管子女教育，希腊/葡萄牙拿签证当欧洲备份，迪拜设总部撬动中东非洲市场。这种“全球分散布局”被称为“主权投资组合”，而迪拜因为制度整合、地理位置等优势，成了这波财富转移的核心枢纽，但也存在开户…

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上海发布《“一江一河”发展“十五五”规划》，在“十四五”期间一江一河（黄浦江、苏州河）贯通开放、功能提升的基础上，提出未来五年要实现“五个跃升”，通过“1+2+7”目标体系，把一江一河打造成更开放、更便民、更有活力的世界级滨水区，让市民享受到更好的水岸空间和服务。

一、十四五的“成绩单”：一江一河已成上海人的“生活宝藏地”

过去五年，一江一河干了四件实在事：

走得更顺了：岸线贯通超110公里…

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绿联科技2026年上半年业绩表现亮眼，营收、利润双双大幅增长，毛利率提升；同时在研发投入、产品布局、全球化拓展和品牌建设上均有显著进展，展现出较强的抗风险能力和成长韧性。

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1. 业绩涨得猛，赚钱能力还变好了

绿联上半年营收58.21亿元，比去年同期多赚了一半（增长50.92%）；归属于股东的净利润4.31亿元，增长56.9%，赚钱速度比营收还快。更关键的是，每卖100块钱产品能赚的…

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这篇文章围绕AI在企业中的角色转变展开：AI正从单纯的效率工具升级为嵌入组织的“数字员工”，中国员工对AI的使用积极性全球领先，但出现了“天天用AI却觉得效率更低”的“生产力悖论”。背后是工作模式的重构——AI接管标准化任务，员工转向高价值工作，但传统绩效衡量方式跟不上。同时，人机协作意外提升了员工敬业度和安全感。最终，企业需通过“以人为本”的四大策略（透明机制、能力升级、协同文化、共…

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过去半年，AI短剧行业从“拼产量”转向“拼精品、效率、爆款率”，平台开始淘汰劣质内容、重视好IP和内容质感。中文在线凭借深厚的IP储备、率先布局的AI融合剧（真人+AI制作）以及海外平台FlareFlow的盈利突破，实现了业绩大幅改善：上半年营收5.78亿元，短剧业务收入暴增108.72%至4.11亿元，归母净亏损收窄81%，二季度扭亏为盈，海外平台提前实现月度盈亏平衡。这验证了其“I…

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国新办发布会上，工信部明确了“十五五”期间推进新型工业化的关键方向：即将发布中小企业专属发展规划；通过法规和数字身份证规范动力电池回收利用；把6G作为重中之重推进研发与商用准备；打造航空航天、智能机器人等新兴支柱产业；推动人工智能落地到具体行业场景；试点智能网联汽车上路；加强AI、工业互联网等领域安全保障。这些措施围绕“稳就业、促创新、强产业、保安全”展开，瞄准未来五年经济高质量发展的…