第一财经

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7月份受高温暴雨、国际地缘冲突等短期因素影响，工业、消费、投资等主要经济指标增速略有回落，但我国经济总体平稳、向新向优的态势未变。消费新业态持续释放活力，但居民消费能力和意愿仍需提振；投资整体下滑，但新动能（如数字经济、先进制造）和民生领域投资增势良好；工业中新动能贡献率提升，出口支撑有力；未来随着政策发力（如基建加速、设备更新）和新动能引领，经济有望保持平稳增长。

一、7月经济指标略有回落，但整体大盘稳得住…

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2026年软件行业（尤其是SaaS）正经历一场“矛盾式转型”：一边担心AI智能体（能自动调用软件完成任务）会颠覆传统商业模式，一边又因AI带来真实收入而看到新机会。AI没有杀死软件，但改变了软件的价值衡量方式——过去卖“功能和席位”，现在要卖“AI帮企业完成工作的能力”。从财报看，SAP、ServiceNow、金蝶等公司的AI业务已开始赚钱，资本市场也从恐慌转向重新评估有客户基础、数据…

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蚂蚁集团CEO韩歆毅预测，智能体商业将在未来6-12个月迎来爆发。智能体将成为用户与商家间的“新中介”，激活细碎需求、改变价值分配；支付宝已推出全栈智能体底座、跨端互联协议，联合多家企业建生态；微信支付等也在布局AI支付，但行业仍处于早期——补贴退潮后留存率成考验，商家收益、生态互通、风控体系等问题待解决，要实现爆发需用户端有不可替代价值、商家端见实际收益、生态开放完善。

一、智能体商业爆发的逻辑：新中介激活市场，价值分配变天…

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欧洲央行研究员发文警示：当前由AI驱动的美国科技股行情，和2000年互联网泡沫有相似的“狂热→估值飙升→风险扩散→回调”模式；欧元区家庭持有4400亿欧元美股七大科技巨头（谷歌、亚马逊、苹果等）资产（多通过基金/ETF间接持有），若美股科技股回调，可能引发“赎回-抛售”恶性循环，传导风险至欧洲经济；且当前央行政策对冲空间比2000年小，欧洲市场表面稳定实则脆弱。

详细拆解解读

1. 美国科技股：AI热下的“泡沫阴影”…

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美联储当前正陷入“加息还是不加息”的两难：内部鹰派担心通胀持续高于2%目标会让公众失去对央行的信任（通胀预期脱锚），主张继续加息；鸽派则认为现有利率已足够抑制通胀，且外部冲击（如油价、关税）会逐渐消退；美国总统特朗普为了中期选举和竞选承诺，持续呼吁降息刺激经济；而高盛基于最新经济数据（消费放缓、就业疲软、通胀降温）判断，9月议息会议美联储不会加息，除非8月数据出现意外剧烈波动。

一、美联储内部的“鹰鸽大战”：加息分歧的核心是什么？…

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智谱AI发布的GLM-5.3大模型，没有跟风“堆参数”（仍保持7530亿参数），而是通过“后训练Scaling”（更长训练时间、更多任务场景、更大规模强化学习）挖掘现有基座潜力，能力大幅提升；在终端任务、软件工程、职业知识、编程、网络安全等评测中表现突出（尤其安全能力超过部分国际前沿模型）；恰逢大模型行业定价“冰火两重天”——海外巨头降价应对国产冲击，国产模型则从“性价比换市场”转向涨…

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7月金融数据显示两个关键“增速差”：一是广义货币（M2）增速（7.7%）高于社会融资规模增速（7.4%），二是人民币存款增速（8.1%）高于贷款增速（5.1%）。权威专家解释，这两个“增速差”是正常现象，不能以此判断资金在银行空转，也反映了我国融资结构的多元化变化——现在不能只盯着贷款看金融总量，要关注M2和社融这些更全面的指标。

详细解读

1. 先搞懂：这两个“增速差”到底指啥？

咱们先把…

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抖音旗下独立到店团购APP“抖省省”，原本主打下沉市场，今年开始在上海等高线城市快速扩张。它凭借高性价比、简洁操作和差异化供给，精准契合了上海各人群（退休老人、有孩家庭、年轻白领）“精打细算+追求品质”的新消费习惯，在成熟的本地生活赛道中找到突破口，不仅激活了线下到店消费，还从“交易工具”变成了“消费发现工具”。

1. 上海人变“抠”了？不，是“会花钱”成了新腔调

上海人向来讲究“腔调”（…

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2025年标普500指数成分股CEO平均薪酬创历史新高（不含马斯克为2280万美元，同比涨21%；若含马斯克账面1584亿美元则达3.4亿美元），但马斯克因考核未达标实际到手为零；他的“高难度绩效挂钩”薪酬方案正被其他公司借鉴；同时CEO与员工收入差距拉大至16年来最高，部分高额薪酬方案引发股东争议。

一、标普500CEO薪酬创新高，但马斯克的天价薪酬是“纸上富贵”

2025年标普500C…

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AI正成为全球经济增长的“新引擎”：通过投资扩张和贸易重塑，直接拉动欧美、亚洲主要经济体的GDP增长，同时改写跨境资本和产业链流向。欧洲侧重AI政策支持与算力基础设施建设，亚洲凭借半导体代工等优势成为AI硬件供给核心，但全球经济也面临过度依赖AI的风险——若AI投资降温或技术预期落空，可能引发区域增长骤降、全球产出损失、市场结构失衡及信用风险。

1. AI成全球经济“新引擎”，数据和投资都在发力…

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多地高考成绩过本科线的考生主动选择报考高职院校，这一现象背后是考生和家长对“就业确定性”的理性选择。高职热门专业集中在就业稳定、对接前沿产业的领域，产业升级带动技能型人才需求增长，东部仍是高职生就业主力但中部吸纳能力上升，高职生薪资也随技能价值提升稳步增长。

1. 过本科线不读本科？“确定性”成考生首选

为啥分数够本科却选高职？关键是“确定性”三个字。首先是就业稳：很多高职专业直接对接企业…

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这篇新闻主要讲越南榴莲出口中国的规模近几年爆发式增长，2022年到2025年出口额涨了13倍多（从2.77亿到约40亿美元），2026年上半年就赚了8.7亿美元，全年预计超40亿。这背后是中越政策支持、供应链成熟，既让越南果农收入更稳定，也让中国消费者吃到更便宜的榴莲，还带动了两国整体经贸合作——尤其是农产品领域，越南成了中国在东盟的第一大贸易伙伴。

详细拆解解读

1. 越南榴莲为啥能疯狂“挤”进中国市场？…

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曾经总资产超万亿的房地产巨头绿地控股，近期正在加大资产处置力度——武汉地标绿地中心的未完工酒店物业、西安的闲置商服用地、河南公路工程局的股权等相继被司法拍卖。这一系列动作背后，是绿地近四年总资产缩水4000亿（降幅近27%）、存货大幅下降、债务压力持续存在的现实，其目的是通过变卖资产筹措资金，缓解财务困境。

一、武汉绿地中心：从“中国第一高楼”梦想到法拍货架

武汉绿地中心曾是绿地在华中的“…

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中国将把针对中小规模跨国公司的“本外币跨境资金集中运营业务”从试点推向全国，与此前服务大型跨国公司的“一体化资金池”形成互补。新政策降低了自贸区企业的准入门槛，简化备案流程，支持企业集中管理本外币资金、优先用人民币跨境交易，能帮企业减少汇兑损失、提高资金调拨效率，同时兼顾风险防控，助力跨国公司更好利用国内外资源，推动高水平对外开放。

一、大小跨国公司都有“专属资金池”：双版本错位互补

简单…

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出生人口减少直接冲击了幼儿园行业，导致幼师数量大幅下降；进而引发幼师专业遇冷——学生纷纷转出、高校停招或撤销该专业；为应对变化，幼师院校开始转型：有的拓展智能制造等非师范领域，有的瞄准养老赛道培养相关人才，从单一幼师教育转向多元发展。

具体拆解解读

1. 幼儿园老师一年少了20多万，孩子少了是主因

2025年全国幼儿园专任教师比2024年少了21.93万人（从283万降到261万）。为啥？根…

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这篇新闻围绕美团的AI转型展开：美团核心本地商业CEO王莆中分析了当前企业AI落地难的“四重错配”问题，分享了美团内部从“烧钱试错”到“产生实际价值”的4个变革阶段，同时透露了美团在AI领域的具体实践（如医药行业应用、AI工具发布），以及管理层对AI转型的态度——视其为“必答题”但不盲目投入。

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1. 企业AI落地为啥“雷声大雨点小”？——王莆中说的“四重错配”是啥？

现在AI技…

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2026年第九届进博会临近，作为进博会延伸补充的“上海会议活动”将迎来第三年。全国政协常委周汉民建议，今年活动要突出人工智能化，聚焦对外开放、企业出海等六大热点议题，通过“双向奔赴”的深度交流架构，展示中国AI成果、推动贸易创新与开放包容。过去两届活动已吸引近1.7万人参会，形成超160项成果；今年目标是让AI“润物无声”融入全流程，助力中国企业从“走出去”迈向“走进去”，同时继续践行…

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近期税务部门推进社保缴费基数合规（“夯实基数”），采取分步分类、不搞一刀切的方式：仅针对有缴费能力的大中型企业，允许“分步爬坡”调整，且只规范当前缴费、不追溯以前（除非职工投诉个案）。专家和企业案例均表明，做实社保基数是合规趋势——既保障职工退休权益、增强社保基金可持续性，也能帮企业规避风险、稳定队伍，长远看是企业的“战略投资”。

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1. 税务部门的政策：给企业留足缓冲，不搞“突然袭击”…

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证监会发布2025年上市公司财务报告监管报告，指出大部分公司能遵守会计准则，但部分公司在收入、金融工具、研发支出等8大类存在财务处理或披露错误。其中研发支出是新增专项监管重点，同时收入虚增出现新漏洞、金融工具监管升级，证监会将强化监管协调并要求公司和中介机构整改，提升财报质量。

一、研发支出成新“雷区”：别把研发费随便算成资产

随着A股科技公司增多，研发支出的会计处理成了新问题。报告新增专…

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2026年二季度，商业银行净息差（银行赚的利息差）时隔四年首次企稳回升，从一季度的1.40%微升至1.41%。这结束了2022年以来的单边下行趋势，进入“震荡筑底”阶段，但回升幅度很小。原因是银行“省钱”（负债端成本下降）抵消了“赚钱难”（资产端收益下滑）的部分影响。未来息差难大幅反弹，银行需通过精细化管理和转型非利息收入来应对长期压力。

一、净息差止跌回升，信号意义大于实际幅度

净息差可…