第一财经

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2026年一季度新能源汽车行业因购置税减免退坡、原材料涨价陷入“寒冬”（销量同比下滑21.1%），但理想汽车却逆势增长：一季度交付9.5万辆（同比增2.5%），摘得20万以上中国新能源品牌销量榜首；纯电业务（如i6车型）撑起销量大梁，增程业务完成技术升级（新L9发布）；财务稳健（现金储备943亿），研发投入持续加码，“纯电+增程”双业务模式成型，抗周期能力凸显。

一、行业“寒冬”里的理想“暖春”——为啥别人下滑它还涨？…

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6月1日上海出台的《若干意见》，是继2021年启动全球资管中心建设后又一份顶层文件。它的核心变化是：上海资管中心从“拼规模、引机构”的阶段，转向“拼跨境配置效率、风险管理能力、人民币资产国际化”的功能提升阶段。目标到2030年，资管规模达55万亿元（占全国1/3），成为全球资管“新地标”——让全球资金方便买人民币资产，也让国内资金能高效投全球资产，同时用更丰富的金融工具管理风险，还能让…

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近期基金行业正在进行一场“业绩标尺校准”改革：基金公司开始调整旗下存量基金的“业绩比较基准”（可理解为基金业绩的参照物/及格线），首批195只基金（涉及易方达、华夏等12家公司，总规模近4000亿）已在6月1日生效，后续还有6月中旬、8月中旬、10月中旬三批调整。这次调整不是基金要“换仓”，而是解决行业老问题——原来的基准和基金实际持仓不匹配，导致投资者看到的收益和“及格线”对比有偏差…

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重庆作为“小贷之都”正经历行业大整顿：2026年4月1日，21家小额贷款公司被官方“出清”；次日，曾主管重庆小贷行业的关键官员阮路因涉嫌违纪违法被查。背后是小贷公司违规出租牌照给无资质机构，通过“通道业务”变相放高利贷（综合利率超36%），还可能存在利益输送。监管已出手斩断违规链条，出台多项新规规范行业。

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1. 重庆小贷行业的“大清洗”：21家公司被清退，关键官员落马

重庆小贷行业…

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近日，一封反映中企在印尼营商痛点的信函曝光引发热议，印尼议员呼吁政府公平执法。作为印尼华裔企业家、“工业地产之父”的许龙川接受采访时表示：理解中企因政策变动（尤其矿产领域）的担忧，但对话渠道畅通；中企投资需选安全区域和靠谱本土伙伴，印尼应加强与商界沟通；建议中企不要因短期波动撤资（避免重蹈日本覆辙），而是深耕下游产业链；未来合作可聚焦AI、半导体、医疗等新赛道，同时要重视本土化人才培养…

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过去十年，中国创新药产业实现了从“成本承接方”到“创新输出方”的关键转变：从基础研究（顶刊论文）到前沿疗法管线，从对外授权规模到海外商业化，全链条都取得结构性突破。依托研发投入、人才红利、CXO体系三大支柱和高效的监管创新，中国已成为全球创新药领域的重要玩家，但仍面临原始创新不足、海外商业化能力弱等挑战。

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1. 基础研究“从量变到质变”，前沿管线追平全球

创新药的根在基础研究。…

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这篇文章聚焦我国生物医药产业创新中的新风险——数据违规和伦理失范（比如数据泄露、基因歧视、神经数据滥用等），强调需以“数据安全+伦理审查”双轮驱动建立合规体系。目前虽已有基础规则，但存在规则分散、监管脱节、企业合规能力弱、跨境对接不畅等问题，文章从制度整合、跨部门协同、企业内部管理、国际规则对接等方面给出了具体解决方案，助力产业高质量发展。

一、生物医药为啥离不开数据安全和伦理审查？

1. 数据是产业“核心原材料”…

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2025年财政部对40家会计师事务所和119户企业开展财会监督检查，结果开出了“史上最严”罚单之一：罚没会计师事务所1370万元、企业298万元，暂停2家事务所业务（最长1年），吊销1名注册会计师证书，还曝光了北京亚泰、紫天科技等典型造假案例。财政部明确表示，未来会继续保持“严监管、零容忍”，坚决打击财务造假。

一、这次处罚力度到底有多大？

这次检查的“狠劲”体现在三个方面：

对事务所：罚钱…

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今年1月刚在港股上市的智谱（02513.HK）和MiniMax（00100.HK）（被称为“大模型双雄”），不到5个月就启动回A股科创板上市进程：智谱拟募资150亿用于大模型研发，MiniMax已开始IPO辅导。这一“先港后A”的路径，既利用港股的国际化包容度获取初始资本，又通过A股绑定本土资源与政策红利，是大模型企业资本与战略升级的标志性动作。

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1. 双雄回A进展：科创板成共同目标…

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6月1日英伟达在台北GTC大会上发布了一系列AI相关的硬件（Vera CPU、RTX Spark超级芯片）、软件（DSX开源平台）和行业解决方案（人形机器人参考平台、自动驾驶平台），标志着它从芯片制造商转型为AI基础设施生态提供商。这一全栈式布局不仅要抢PC处理器市场（与英特尔、AMD竞争），更要推动AI进入物理世界，改变生产关系（个人成为独立生产节点）、信息结构（本地化计算保护数据产…

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最近A股MLCC板块涨疯了：板块指数4月以来接近翻倍，龙头风华高科、三环集团股价5月至今翻倍，还创了历史新高。背后原因是AI服务器需求爆发，让MLCC用量和价格都大幅提升——AI服务器用的MLCC是普通服务器的10倍左右，单机柜价值量从几千美元涨到2万多美元。全球巨头（村田、三星）订单爆满，还要涨价扩产。市场现在讨论：MLCC能不能像存储芯片那样，从“涨涨跌跌的周期股”变成“长期增长的…

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AI热潮让半导体厂商把更多产能转向AI服务器用的高利润存储（如HBM），导致手机常用的LPDDR存储供应大减、价格暴涨。这直接冲击了智能手机行业：中端机集体涨价，低端市场面临消失风险，机构预测2026年全球手机出货量将创2013年以来新低（10.8亿部，同比降13.9%）。本轮危机不是需求不足，而是供给侧成本冲击，常规降价促销没用，行业将迎来整合，未来竞争重点转向供应链和生态建设。

一、AI抢了手机的“内存蛋糕”…

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近期《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》正式下发，新一轮国资国企改革启动。与前两轮“阶段性整改、激活活力”不同，本轮改革目标是让改革成果成熟定型，主线从“破除体制僵化”转向“增强核心功能、提升竞争力”，重点推动国有资本“三个集中”、优化布局结构，各地（如上海、湖北、重庆等）已开始部署落实具体举措。

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1. 改革主线大升级：从“活起来”到“强起来”

前两轮国企改…

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AI算力需求爆发，一批原本和算力不沾边的上市公司（如做电子元器件的东阳光、智慧口岸的盛视科技）跨界涌入算力赛道，签下几十亿到上百亿的大额合同。但这些“新兵”背后是高风险博弈：一方面要砸巨资买设备、建算力中心，资金压力巨大；另一方面合同条款对客户更有利，验收严格、话语权弱，且自身缺乏大规模算力运营经验。百亿订单看似诱人，实则是挑战的开始。

一、跨界新兵抢滩：百亿算力大单突然涌现

过去一个月，…

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欧央行最新报告显示，黄金凭借金价大幅飙升和多国央行（尤其是新兴经济体）持续增持，在全球官方储备中的占比（27%）超越美国国债（22%），成为最大储备资产。这一变化折射出全球储备“去美元化”和多元化的趋势，但美元仍为首要储备货币（美元计价资产占42%）；黄金虽因无信用风险受青睐，却存在波动大、无利息、仓储成本高等短板；短期金价因中东冲突引发的油价上涨、美联储加息预期承压，长期则因美国霸权…

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美国4月劳动力市场出现“需求热、招聘冷”的矛盾分化：职位空缺创近两年新高（超760万，比失业人数还多），但企业招聘人数大幅下滑；同时中东冲突推高能源价格，通胀压力回升，让美联储陷入“保就业还是控物价”的两难境地——既要防范通胀失控，又要避免劳动力市场走弱。

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1. 岗位空得多，但企业不敢招人——劳动力市场的“怪现象”

4月美国职位空缺突然跳涨73万，总量达761.8万（近2年最高），…

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这篇财经新闻涵盖了政策规划、国企改革、科技突破、跨境投资调整及美股动态五大类关键信息：国务院发布农业农村现代化“十五五”规划，明确2030年发展目标；发改委召开国企座谈会，部署改革与战略任务；北京亦庄推进太空算力产业，科技领域涌现三波段光缆、人形机器人量产、英伟达硅光技术、微软量子芯片等突破；老虎国际调整境内跨境证券服务；美股AI板块火热，科技股分化明显。

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1. 农业农村有了“十五年规划”——2030年要实现这些目标…

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康明斯首台国产QSK60矿用发动机交付，标志着大马力柴油发动机在百吨级以上大型矿山设备中仍不可替代；康明斯加速国产化布局，既是为满足国内矿山高效运营的刚需，也为中国装备出海提供“全球通行证”；这种合作形成了外资动力与中国主机厂的竞合共赢关系，还带动了中国供应链能力提升；大马力柴油发动机并非夕阳产业，而是矿山市场的“压舱石”。

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1. 新能源再火，大型矿山为啥还得靠柴油发动机？

在…

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5月29日，东证期货与腾讯云签署战略合作协议，将合作从“云基础设施共建”升级为“战略协同创新”。双方重点围绕AI原生技术（大模型、AI智能体）落地和核心系统自主可控两大方向，以“东证繁微”智能投研平台为核心载体，推动期货业务在投研、风控、客户服务等环节的数智化升级，目标是打造期货行业“云+AI”新基座，为全行业的数智化转型提供参考。

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1. AI技术给期货业务“装智能大脑”，东证繁微平台是关键…

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贝因美（“奶粉第一股”）的控股股东小贝大美控股完成重整，实控人从创始人谢宏变为金华市国资委。重整后公司业务独立、管理层留任，股价应声上涨；未来将在婴配粉基础上拓展母婴生态和全家营养业务，市场看好国资入主带来的发展助力。

一、实控人变国资：贝因美有了“官方靠山”

这次重整后，金华市国资委成了贝因美“说了算”的人。背后是金华本地的投资平台金华臻合拿出8.6亿元+3000万元，帮原控股股东还了债…