第一财经

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春节前A股震荡，但新基金市场却异常火爆：年内新发基金数量增四成、份额涨76%，多只产品提前结束募集甚至一日售罄，主动权益类和外资基金成为亮点；同时新基金建仓速度加快，超150只刚成立就开始买股票，瞄准有色、芯片、新能源、港股等热门赛道；对于"持币还是持股过节"，机构认为无绝对优劣，核心看风险承受能力，轻仓持股是兼顾风险与机会的合理选择，节后市场上涨概率较高。

一、新基金为啥"热得发烫"？——投资者抢着买，爆款频出…

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2025年江浙沪上市银行（包括城农商行和浦发银行等）业绩表现亮眼：净利润、营业收入、信贷规模、存款规模全面增长；资产质量持续稳健，不良贷款率普遍下降或持平；信贷投放提前（年初多放）且结构优化（科技绿色产业+地方政信双轮驱动）；非息业务（理财、代销、债券收益等）成为盈利新支点，帮助银行在利息差收窄的压力下保持盈利增长。

一、业绩指标全面飘红，赚钱能力再提升

2025年江浙沪银行的“钱袋子”更…

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2月9日，沪深北交易所推出再融资优化措施，核心是“支持优质企业+服务科技创新+严打乱象+全流程监管”：既让优质公司、轻资产科技企业更容易拿到钱拓展业务，又给未盈利科创企业缩短融资间隔，同时狠治“忽悠式融资”，从申报到用钱全流程盯紧，最终目的是服务新质生产力发展（比如AI、大数据等新技术驱动的产业），让上市公司高质量成长。

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#### 1. 优质公司募资能“搞新业务”，不用只盯老本行…

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春节前银行“开门红”揽储竞争变激烈：中小银行直接上调部分存款利率抢客户，大银行则靠送立减金、积分换礼品吸引资金。这背后是银行在应对2026年大量定期存款到期的“潜在搬家”风险——市场曾担心钱会流向股市，但多家机构和业内人士认为，居民风险偏好低、收入预期弱，到期资金大概率仍留在银行体系内，主要流向理财、保险、提前还贷等低风险领域。

一、中小行直接涨利息，大行玩“花式促销”抢客户

今年春节前的…

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2026年为期九天的“最长春节档”即将到来，8部影片定档，档期格局从2025年《哪吒之魔童闹海》主导的“一超多强”转向“多强争霸”；下沉市场（三四线及以下城市）和女性观众成为竞争关键；商务部推出“乐购新春”活动鼓励观影优惠；机构预测因去年95亿高票房基数，今年档期票房或同比回落，但不排除黑马出现；春节档作为全年最重要档期，对电影行业全年信心和表现影响深远。

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#### 1. 《今年…

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近期监管部门多次约谈高德打车等网约车聚合平台，直指其合作平台管理松散、运价过低、合规率不足、安全责任落实不到位等问题并要求整改；同时指出，尽管聚合平台订单占比持续攀升（预计2029年达53.9%），但市场秩序混乱、责任边界模糊等挑战突出，存在低价内卷挤压司机收入、合规率低带来安全隐患、乘客维权路径不畅等现象。

一、监管为啥“盯紧”聚合平台？这些问题忍不了

最近从中央到地方的监管部门频繁约谈…

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这篇文章没有重复讨论“印度飞饼师傅是否够格当外籍专家”的争议（该话题已被广泛关注），而是聚焦事件中下级部门“我们只是经办单位”的回应，批判这种“甩锅上级”的说辞。作者指出，这种看似合理的借口，实则暴露了政府部门在责任认知上的三大错误，强调各级政府都应敬畏权力、主动担责，不能将“经办单位”作为免责挡箭牌。

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#### 1. 事件焦点转移：从飞饼师傅到“甩锅式回应”

文章的切入点很巧…

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周一美股三大股指集体收涨，道琼斯指数连续第二天站稳50000点大关；科技股整体企稳但内部分化明显，甲骨文因投行上调评级大涨近10%；中长期美债收益率走低，市场预期今年6月或迎来首次降息；大宗商品中，油价受美伊局势推动尾盘拉升，黄金白银强势反弹；投资者正密切等待周三的1月非农就业报告、周五的CPI数据，以及本月晚些时候英伟达的财报（AI板块关键考验）。

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#### 1. 美股整体…

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本周一，美元指数跌到了2022年2月以来的低位（失守97关口），而黄金价格则大涨超2%，重新站上5000美元/盎司甚至突破5100美元。美元走弱的原因既有短期因素（日本选举消除不确定性、美债可能被抛售、特朗普对美元贬值的默许），也有长期趋势（美联储降息、美国财政信用变差、去美元化加速等）；金价上涨则是美元贬值、美联储独立性受质疑、全球央行购金、海外局势不稳定等多重因素共同推动的结果，机…

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日经225指数创历史新高突破56000点，让巴菲特在日本五大商社的投资市值飙升至410亿美元（成本仅138亿，增值近两倍，单日浮盈20亿），成为他生涯最赚钱的投资之一。背后是日本低利率政策、日元贬值（跌破156）、外资散户持续买入、企业财报超预期等因素支撑；巴菲特的策略是借低息日元买高股息+美元收入的商社（套利交易），且承诺50年不卖。机构普遍看好日股后续走势（花旗预测日经到57000…

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这篇新闻围绕“中国是否该收含糖饮料税”展开讨论：全球已有超116个国家通过征税控糖，世卫组织呼吁税率至少20%；中国作为超重肥胖人口最多的国家，含糖饮料消费是关键推手之一，但尚未征税。研究显示征税能带来健康和财政收益，但仅靠征税不够——低收入家庭可能转向其他高糖食品（替代效应）；上海通过分级标识、强制信息披露等“组合拳”，不靠税也让含糖饮料销量下降，为全国提供了参考，但需注意上海的经济…

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这篇新闻聚焦“喝下去的糖”带来的健康隐患：尽管健康意识提升推动无糖饮料快速增长，但含糖饮料（包括运动饮料、含乳饮料、100%果汁等易被误解为健康的品类）的问题仍突出，尤其是青少年群体糖摄入偏高。新闻通过数据和专家解读，揭示液态糖比固态糖风险更高的原因——吸收快、饱腹感差、代谢负担重，并强调含糖饮料的健康风险“几乎没有安全起点”，呼吁公众警惕隐形糖，管住“喝下去的糖”。

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2025年中国基建投资出现了自2004年有详细统计以来首次年度负增长（狭义基建降2.2%），主要因为财政资金从传统基建转向化债、民生和新质生产力领域：一般公共预算中基建相关支出下滑7.8%，专项债用于基建的额度减少4000多亿元。2026年作为“十五五”开局之年，中央通过增加预算内投资、加快重大项目落地等政策推动基建止跌回稳，机构普遍预测增速将回升至3%-8%区间。

一、2025年基建为啥突然“踩刹车”？…

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这篇新闻聚焦贵州普安县的村医群体——他们是全国首批用上AI医生助手“蚂蚁阿福”的基层医生。当地地处云贵山区，留守老人多、慢性病高发，但村医面临人数少、年龄大、专业水平参差不齐的困境（比如68岁老村医不懂甲亢，00后村医遇疑难杂症只能推去大医院）。县政府联合蚂蚁集团等开展AI技能培训，教村医用AI助手查病、连专家、解读报告等，新老村医都积极学习，希望通过AI补上基层医疗的短板，让村民在家…

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日本众议院选举落幕，高市早苗带领的自民党单独拿到超过三分之二议席（战后首次），看似赢了选举，但麻烦才刚开始：她的经济政策粗糙且陷入“两难困境”（高债务下扩张财政怕崩盘、紧缩怕经济垮）；执政路上还藏着丑闻、政策弊端等“地雷”；更关键的是，她正联合右翼政党推动修宪、改安保政策，让周边国家高度警惕，美国的态度也暗藏风险。

一、选举结果的“反常”：自民党拿到“绝对话语权”，战后头一回

这次选举最不…

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诺和诺德的口服减重药司美格鲁肽因广告存在两处误导性宣传，被美国FDA发警告信要求整改。这是该公司近期面临的又一麻烦——此前刚因低价仿制药冲击股价暴跌，现在还要应对竞争对手礼来的口服减重药即将获批的压力。同时，GLP-1类减重药在美国已成为“网红药”（约12%美国人在用），司美格鲁肽作为全球首个口服GLP-1减重药，虽早于礼来上市但尚未进入中国市场。

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#### 1. FDA为啥警告…

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2025年初至今韩国股市（KOSPI指数）暴涨121%，市值增加1.7万亿美元，但“韩国折价”（估值显著低于美日等市场）仍未消失。华尔街机构普遍看好后续涨势（摩根大通预测年内最高涨至7500点，再涨41%），核心逻辑是：AI芯片行业爆发带动企业盈利猛增，叠加韩国政府推动企业治理改革的预期；而消除折价的关键，在于改革能否真正落地（如强制注销库存股、调整遗产税、优化财阀治理），并转化为企业…

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临近马年春节，全国多地密集发放新春消费券刺激消费，金额从几千万到几十亿不等；今年消费券相比往年玩法更丰富、覆盖场景更广（新增民生类、新消费场景），还通过摇号、票根联动等方式提升公平性和消费闭环；去年居民消费增速低于收入增速，假期人均消费下降，专家建议通过精准发券、扩渠道、补贴高品质产品、丰富场景等方式释放消费需求。

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#### 1. 各地发券有多“猛”？金额从几千万到几十亿，覆…

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本周（2月2日-8日）沪深北三家企业通过了IPO审核（过会），离上市又近一步；另有4家提交注册、1家注册生效。不过这三家过会企业都被监管层“灵魂拷问”：春光集团的技术路线是否过时、现金流越来越紧张；新富科技和华汇智能的业绩真实性存疑，且两家都缩减了募资规模。监管审核重点聚焦“业绩真不真、钱够不够花、募资合不合理”，IPO过会不再是“躺赢”。

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#### 一、本周IPO过会概况：…

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2026年1月末，我国外汇储备达33991亿美元，创十年新高且连续6个月超3.3万亿美元；央行连续15个月增持黄金（累计至7419万盎司）。外储增长主要因美元下跌（非美元资产折算增值）和全球金融资产涨价；黄金持续增持则是为对冲美元风险、优化储备结构，这两大趋势未来仍将延续。

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#### 1. 外汇储备创新高：不是“赚更多钱”，是“折算+资产涨价”的结果

很多人以为外储涨是外贸赚了更多美元…