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9月1日智谱港股先跌后涨（盘前低开4.4%，午盘涨1.51%），源于前一日发布的2026年半年报：营收9.54亿元（同比增近4倍，超2025全年），但亏损20.72亿元（收窄12%）。关键矛盾是营收远低于机构预期（机构预测年营收50-85亿，半年仅完成9.54亿，下半年需补40-75亿），引发市场质疑；但招银国际因8月16亿ARR（年度稳定收入）及年底24亿目标维持买入。管理层解释商业…

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交通银行2026年上半年业绩表现稳健：净利润（478.74亿元，增4.04%）和营收（1423.43亿元，增6.73%）双增长。背后是“存贷两端优化+产业深耕+上海主场优势”的组合拳：存款端靠高黏性资金降低成本，贷款端投向先进制造、绿色经济等长期价值产业，同时利用上海总部区位做跨境和综合服务，整体走长期稳健的经营路线。

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1. 存款端：靠“黏住客户”的资金降成本

银行赚钱的基础是…

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8月28日，证券业协会和基金业协会联合发布了《证券公司交易信息系统接入管理规范（试行）》，目的是规范券商给客户（尤其是私募基金）开放交易系统接口的行为。核心要求包括：券商必须公平对待所有接入客户，不能给特定客户开“小灶”；明确了私募基金接入的具体门槛；要求券商从接入前到日常运营再到异常处理，全程管好这个业务，防止违规操作（比如场外配资）。

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1. 为啥要出台这个规范？——解决“不公平”和“不规范”问题…

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苏宁易购2026年上半年财报呈现“表面盈利、内里承压”的状态：净利润1.27亿（同比增161%）但靠非主业偶然收入撑着，扣非净利润亏25.5亿；营收降28%，线下传统家电零售仍陷困境；新业务（即时零售、出海、政企）有增长但规模未明；债务有所化解（负债减77亿），还在出售亏损物流子公司“止血”；目前处于“收缩减负”阶段，但从“靠卖资产活”到“主业自己赚”的“造血”转型仍任重道远。

一、净利润盈利的“水分”：不是主业赚的钱…

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8月28日，住建部等三部门联合发文推行商品住房现房销售，核心是让购房者从“先交钱后收房”变成“所见即所得”。这一政策出台的背景是恒大破产清算标志着房企“高负债、高杠杆、高周转”的旧模式彻底终结，加上当前房地产市场供求关系反转（二手房交易量超新房），旧的预售制度已不适应高质量发展需求。政策配套了开发贷款延长、定金监管、主办银行制等措施，既保障购房者权益，也帮助房企平稳过渡。短期可能导致新…

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邮储银行在AI大模型应用上跑出了“加速度”：半年多时间里，大模型落地场景从260个增至370个，日均调用量从600万次涨到超千万次，日均处理数据量（词元）翻了三倍；通过与华为合作的“邮智”金融大模型，用技术手段大幅降低AI应用成本和上线时间；构建“AI2ALL”生态，对内提升运营效率，对外赋能零售、对公业务，带来实际业务增长；同时财报表现稳健，营收、利润均实现增长，非利息收入增速显著快…

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国家金融监管总局一口气出台5项房地产融资新政，覆盖商品住房开发贷、个人房贷、商业地产贷、城市更新项目贷和房地产信托五大领域，核心是适配“现房销售”的新方向：松绑个人房贷门槛（延长贷款年限、提高偿债比例）、优化开发贷期限（现售项目更长）、分阶段管理商业地产贷款、支持城市更新融资、规范信托业务并给出过渡期，最终目的是保障购房者权益、满足房企合理融资需求，推动房地产向高质量发展转型。

一、个人房贷两大指标松绑：月供少了，能贷的人多了…

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ST海王（000078.SZ）因控股股东海王集团变相占用公司12.56亿元资金，收到深圳证监局的整改通知——10个月内若不还清占款，公司将触发规范类退市。海王集团承诺2026年底前还款，计划通过产业基金合作、资产质押/股权变现筹款；同时ST海王自身经营状况恶化（业绩大降、内控混乱、担保风险极高），14.96万户股东面临退市与经营双重压力。

一、10个月退市倒计时：时间线怎么算？

监管给的“…

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美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的讲话，核心围绕“通胀未达标可能继续加息”“经济增长有潜力”“拒绝明确政策指引”三个关键点展开。讲话透露出偏鹰派的信号，直接推高了9月加息概率，引发市场短暂波动（美债收益率上升、美股先跌后涨），机构评价其立场呼应了货币收紧预期。

一、通胀没到2%目标，加息可能性“对半开”

沃什最核心的表态是：如果不能确定核心通胀正“清晰且快速”回到2%，美联储“还有工作要做…

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国有六大行（工行、农行、中行、建行、交行、邮储）2026年上半年业绩表现亮眼：合计营收超2万亿元、归母净利润约7126亿元，均实现正增长且增速比去年同期普遍改善；净息差（银行赚钱的核心“差价”）止跌企稳；资产规模突破231万亿元，较年初增长超11万亿元；资产质量整体改善；中期分红合计近2210亿元，比去年多赚163亿元，分红比例普遍超30%。

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1. 业绩增速加快，赚钱能力明显提升…

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中国人寿2026年上半年业绩表现亮眼：总保费突破5300亿元，首年期交保费首次半年破千亿；新业务价值（未来利润潜力）同比大增33.7%；受股市行情带动，投资收益率达5.58%，推动净利润暴涨228.6%。尽管新会计准则放大了利润短期波动，但公司坚持长期价值经营，强调投资的稳健性和对实体经济（尤其是新质生产力）的长期布局，目标成为科创企业的“长期合伙人”。

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1. 上半年业绩全面开花：保费、利润、投资收益都“超预期”…

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美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上发表鹰派讲话，明确通胀问题未解决、不排除加息；放弃“前瞻指引”（提前剧透政策），重塑与市场的沟通模式；美债突破40万亿引发财政风险，财政部与美联储在市场干预上立场矛盾；美联储启动AI研究但短期不影响政策；市场加息预期升温，但机构间分歧仍存，未来政策走向悬而未决。

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1. 通胀“警报”未解除：沃什放话“不行就加息”

以前沃什对通胀的表态总是含糊，这次终于…

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美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上的“鹰派”讲话（强调通胀未实质改善、2%通胀目标不动摇），让市场对9月加息的预期陡增，直接导致美股小幅下跌、美债收益率（尤其是短期）飙升；但中概股逆势上涨，同时美股内部板块分化明显（科技龙头涨、半导体跌），黄金因加息预期重挫，油价受中东局势影响窄幅波动。

1. 沃什讲话“放鹰”：为啥市场突然紧张？

沃什这次讲话的核心意思就一句话：“通胀还没好到能停加息的地步…

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周五全球农产品价格持续上涨，芝加哥小麦、玉米期货均刷新三年新高。小麦涨价主要因黑海地区俄乌冲突导致供给中断，玉米涨价则源于美国产区极端天气引发的产量担忧；叠加全球供给本就紧张、需求旺盛，以及投机资金进场推波助澜，共同推动价格走高。

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1. 黑海“断供”直接引爆小麦——俄乌打架让全球四分之一小麦出口悬了

小麦涨价最直接的导火索是黑海地区的供给危机。俄罗斯和乌克兰合计占全球小麦出口的…

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众泰汽车2026年上半年营收同比降32%（仅1.9亿元），但归母净利润从去年亏损1.48亿转为盈利0.8亿（7年来首次扭亏）。不过，盈利并非来自主营业务：扣非后仍亏1.52亿，扭亏主因是注销子公司、卖生产地址获2亿补偿款；主要营收靠汽车配件和门业（占85%），整车业务未规模化复产仅少量海外订单；研发投入大增（超千万，同比涨800%）推进新车，但8名高管中4人上半年离职，股价微涨至1.7…

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2026年上半年，存储芯片因供需失衡大幅涨价，推高消费电子终端成本、抑制需求，导致面板行业整体承压。头部面板企业业绩分化明显：京东方靠优化显示业务结构+发力物联网、MLED等新兴业务，实现营收微增（1.83%）、净利润大涨（61.62%）；TCL华星电视面板业务稳健，但部分OLED业务因手机需求弱承压；深天马、维信诺因依赖中小尺寸手机面板，营收下滑且出现亏损。全行业加速转型，向IT、车…

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今年前7个月，全国国有资本经营预算收入同比大增39.8%（中央增长84.8%、地方增长14.6%），远超其他三本财政账本（一般公共预算5.8%、政府性基金-21.1%、社保8.3%），且大幅超出全年预期（原预计降6.8%）。这主要是因为央企和部分地方国企提高了利润上交比例，加上国企利润保持增长；背后是财政收支矛盾加剧（其他收入增长乏力/下滑，民生、债务等刚性支出增加），需要国企加大“反…

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7月AI类股票因估值过高、交易拥挤出现暴跌，多家对冲基金亏损，但业内专家认为这是估值和仓位的短期调整而非AI投资逻辑失效；AI投资正从“基础设施建设”阶段转向“商业化应用”阶段，投资者开始关注能将AI转化为实际收益的公司；美国财政部为压低长期国债收益率扩大回购操作，但效果有限，长期利率难大幅下降；当前市场对高利率的反应分化，战略投资行业（如AI、制造业）对利率不敏感，而消费信贷等领域承…

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中国水果消费已从“吃饱肚子”的日常刚需，升级为“表达情感、社交互动”的新需求；水果市场规模全球第一且持续扩张，但增速放缓进入成熟阶段；进口水果品牌纷纷抢滩中国市场，通过本土化策略（懂中国消费场景、玩数字化、做品牌故事）争夺份额；行业分化成“精品化IP路线”和“高端品牌价值路线”两条赛道；同时，进口水果面临航运不稳定、气候影响品质等供应链挑战。

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1. 吃水果不再只为饱肚子，现在要“有面子”“传心意”…

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国家自然科学基金委近期通报了31起科研不端案例，涉及多位曾获“杰青”（国家杰出青年科学基金，高端青年科研人才荣誉）的学者，违规行为包括数据微调、伪造篡改、估算代替真实数据等；处理措施从撤销项目、追回资金到限制申请资格（3-7年），甚至记入失信数据库联合惩戒。同时，国家多部门（卫健委、科技部）近期也在加大科研不端整治力度，目标是扭转不良风气，构建良好科研生态，支撑科技强国建设。

一、这次通报的“硬菜”：31个案例，杰青也“翻车”…