第一财经

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婴幼儿特应性皮炎（AD）是一种患病率极高（每3个婴儿就有1人患病）、让宝宝痛苦却长期“无药可用”的皮肤病——激素药不敢久用，非激素药要么起效慢要么刺激大。现在，中国研发的泽立美®本维莫德乳膏完成了全球首个针对3-24月龄患儿的Ⅲ期临床试验，结果显示81.6%的宝宝皮疹改善90%以上，且安全性极佳，还可能阻断后续过敏进程（如鼻炎、哮喘）。这标志着中国在皮肤科“全球首创”新药领域，实现了对…

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美伊达成停战协议后，全球资产价格出现“反常识”波动：原油暴跌（回吐全部地缘冲突溢价）、股市普涨，但黄金却反常走强。背后是资产定价逻辑的深层变化——黄金从“战争避险工具”切换为“通胀与美元信用对冲工具”，同时暴露了美元体系的可信度危机，全球资产配置思路正在重塑，机构对油价、黄金及美联储政策的判断出现分歧。

一、黄金为啥不跌反涨？避险逻辑换了赛道

传统认知里，地缘冲突缓和时，大家会抛售避险的黄…

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东方汇理资管首席投资官奥图尔针对当前全球市场的四大核心担忧（加息预期、黄金波动、AI科技股调整、中国市场前景）给出了中长期乐观判断：美联储不会激进加息，2027年将转向降息；黄金长期目标价5500美元，考虑重新增持；AI科技股调整是正常估值重定价而非泡沫；长期看多中国和亚洲市场，当前对中国配置中性但仍有持仓。

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1. 美联储加息？别慌，中长期反而会降息

近期市场因美国非农数据强劲…

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七台河市一起考编事件引发热议：综合成绩第一的考生王依，因官方称“审核失误”（她只有助理医师资格，岗位要求执业医师）被取消资格，低分考生递补后岗位又被取消。官方解释遭网友质疑，多数人猜测是“萝卜招聘”翻车。文章分析了网友不信的原因，警告政府可能陷入“塔西佗陷阱”（失去公信力后说啥都没人信），并提出需通过阳光行政恢复信任。

一、事件操作有多“奇葩”？像“过家家”式的招聘闹剧

事件的关键节点充满…

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这场全国性医疗反腐风暴，正在彻底改变医药行业的游戏规则：合规经营者迎来整合红利，靠灰色手段生存的企业/个人面临淘汰；医生的灰色收入空间被压缩，但隐蔽操作仍存在；药企被迫增加合规成本，同时承受销量下滑的阵痛；监管层从法律到政策全面收紧，堵死灰色地带的生存空间。最终指向是让医药行业回归“疗效优先、合规经营”的本质，行业洗牌才刚刚开始。

一、代理商：合规者“捡漏”，行业进入整合期

以前医药/器械…

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周一美股全线大涨，道指创历史新高（突破5.16万点），纳指涨超3%、标普涨1.65%。主要驱动因素是美伊达成初步协议（霍尔木兹海峡恢复通航，缓解通胀忧虑），叠加芯片股强势（费城半导体指数创新高）、SpaceX IPO后持续上涨（市值破2.5万亿美元）。相反，福克斯因计划220亿美元收购Roku股价大跌17%。此外，美债收益率回落（10年期报4.48%），油价大跌（WTI原油跌近5%），…

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这次美联储议息会议是新主席沃什的“首秀”，焦点集中在三个方面：一是美联储内部对通胀和利率政策的分歧（鹰派担心通胀压不住想加息，鸽派认为当前政策足够紧）；二是短期是否删除“可能降息”的信号（上次已有3人反对这个信号）；三是沃什推动的两大改革——调整沟通方式（减少官员乱说话、改点阵图）和缩减6.7万亿美元的资产负债表。市场普遍预期这次会议不会加息，但未来加息风险在上升。

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1. 政策分歧：鹰派鸽派吵翻天，通胀是导火索…

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美国与伊朗本周五将签署和解备忘录，持续四个月的中东战事有望降温，周一全球资产因此全线反弹。多家国际机构（美银、城堡证券、巴克莱）针对局势缓和给出具体投资建议，覆盖消费股、黄金、新兴市场货币、零售、建筑商、航空等领域，并分析背后逻辑；同时提示市场存在情绪过热、广度不足等风险。

1. 美伊和解为啥这么急？特朗普的“双重焦虑”逼的

特朗普政府急于结束冲突，核心是两个压力：

民意压力：通胀支持率暴跌…

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2026年5月，70个大中城市的房价呈现“一线涨、二三线降”的环比格局，同比降幅整体收窄（但三线新建房价例外）；新建商品住宅上涨城市数略有增加，二手住宅上涨城市数减少，市场分化明显。

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1. 一线房价：环比稳涨，上海深圳领风骚

5月一线的新房和二手房价格都比4月涨了。

新房：整体涨0.2%，上海、广州、深圳各涨0.2%、0.2%、0.4%，只有北京降了0.2%（可能是北京当月新房供应结…

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宿迁联盛原本做光稳定剂（防材料老化的添加剂），因主业持续亏损，想蹭AI上游材料“磷化铟衬底”的热点，宣布跨界投资。但它没告诉投资者合作方是空壳公司（零人、零业务、资不抵债），也没说清项目风险，导致股价8天暴涨6个涨停板（涨幅超80%），正好撞上高管减持窗口期（高管能多赚1200多万）。最终上交所出手，对公司和董秘发监管警示，要求整改。

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1. 蹭AI热点：主业不行就“追光”，股价直接飞上天…

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5月份我国经济延续“总体平稳、向新向优”的态势：工业生产加快（尤其是高技术和装备制造）、服务业平稳增长（现代服务业表现突出）、消费整体有增长但5月单月遇冷、投资结构分化（基建和科技领域发力）、进出口韧性足、就业物价稳定。不过也面临外部形势复杂、国内供强需弱、部分企业压力大等挑战，需进一步巩固向好基础。

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1. 工业“跑得快”，新动能成增长主力

5月全国规模以上工业（简单说就是年销售额…

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中央纪委通报广西来宾兴宾区原区委书记杨添才的政绩观偏差案件：他在2017-2020年任内，为追求“显绩”（看得见的表面成绩）搞“政绩工程”，违规推动红水河滨江公园项目，不仅导致政府债务四年增长88%（远超全国平均），还因项目违规占用耕地被处罚拆除，造成国有资产损失。同时，兴宾区当前财政收支矛盾突出，收入下降但民生、债务等刚性支出不减，依赖上级转移支付和借债度日。中纪委借此释放信号：严打…

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smart正陷入“品牌传承”与“销量增长”的两难困境：原本以双座微型车“城市精灵”形象深入人心，电动化转型后却不断推出大车（如中型轿车精灵#6）试图抢占主流家用市场，但销量持续下滑；虽押注精灵#6用“奔驰设计+吉利技术”打造爆款，却面临品牌认知断裂、竞品挤压、吉利体系内同质化等问题；同时计划推出复刻经典的双座微型车精灵#2，但这类车型在国内市场空间有限。最终，smart既无法靠大车扭转…

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AI技术爆发导致存储资源严重短缺，各大芯片厂商（AMD、英特尔、Arm、英伟达）通过收购技术公司、优化存储利用（压缩、统一内存）、调整产品配置等方式应对；与此同时，存储市场供需失衡（库存低、订单暴增），价格大幅上涨，相关企业营收创新高，资本市场也对存储及AI芯片厂商给出积极反馈，股价集体大涨。

一、AI为啥“吃”存储这么狠？

简单说，AI运行时需要大量临时存储空间。比如大模型聊天时，你前面…

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今年1-5月全国固定资产投资（企业、政府等投的钱，不含农户）同比降4.1%，主要受房地产拖累（降16.2%）、局部天气影响，以及经济从“数量扩张”转向“质量提升”的转型阵痛。但投资结构在优化：新质生产力（高技术、知识产权）、民生领域（农业、环保）、新基建（算力网、5G）等方向逆势增长；政策层面正通过资金保障（中央预算内投资、特别国债等）和项目规划（“六张网”）发力，未来新型城镇化、乡村…

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北京时间6月16日，一名消费者起诉大模型厂商Anthropic，指控其高端订阅套餐（Max 5x/20x）宣传的高算力额度与实际使用中的隐性限流不符，涉嫌误导消费者，并申请集体诉讼（让所有购买过该套餐的用户一起维权），要求退款。这一问题并非Anthropic独有——OpenAI、Google等头部厂商的高端套餐也存在类似“宣传无限/高额度，实际偷偷限流”的情况。背后根源是大模型算力消耗…

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奥特斯（AT&S）是全球高端半导体封装载板和电路板的制造商，最近因为AI芯片需求爆发，日子过得特别红火：不仅股价今年飙涨近6倍，还宣布在马来西亚投20亿欧元扩产（钱全由客户掏），之前重庆工厂也在扩产（同样客户买单），同时上调了未来两年的业绩预期，目标瞄准AI高端封装载板这个大市场。

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1. AI芯片需求爆炸，奥特斯股价坐了“火箭”

你可能没听过“封装载板”，但它是AI芯片的“贴身…

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5月社会消费品零售总额（社零）同比下降0.6%，是2022年12月以来首次负增长，但并非消费“全面遇冷”——主要受去年同期基数高、高温多雨影响线下消费，以及汽车消费拖累；同时，服务消费（如旅游、文体）、新型消费（网上、数字、绿色消费）增势良好，消费升级趋势仍在。未来需通过稳就业、促增收、创新消费场景等措施提振消费，全年社零预计增长约5%。

一、5月社零负增长：不是消费不行，是“特殊因素”在捣乱…

一、新闻核心内容总结

日本央行6月16日将利率从0.75%上调至1%，创下1995年以来最高水平，也是31年来首次回到1%。同时调整购债计划：2027年4月前继续每季度缩减1万亿日元国债购买，之后暂停缩减（维持每月2万亿）。市场关注未来加息节奏，专家预计年内可能再加息两次（到1.5%）。日元持续贬值（兑美元在160左右），日本政府或再次干预汇市，但关键取决于央行是否释放更“鹰派”信号。植田行长因病缺…

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近期，国家将“严守医疗数据安全”列为医疗行业年度反腐纠风的独立任务，全国100多万医疗机构面临数字安全合规大考。一份覆盖近800家医院的调研显示：医院数据安全投入逐年增加，防护手段更完善，但仍存在七成医院资金不足、法律落地标准模糊、第三方监管缺位等问题；AI应用虽能提升安全防控能力，却也加剧了合规风险；医院推进数据安全的动力多源于“合规要求”，而非服务患者或挖掘数据价值。整体来看，20…