第一财经

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香港金管局总裁余伟文近期访京后透露，香港已成为全球最大跨境财富管理中心，未来将持续吸引全球资金；稳定币牌照已落地，首批机构即将推出产品；跨境理财通3.0正在与内地磋商扩容，但无具体时间表；香港将依托离岸人民币市场优势，成为人民币国际化关键枢纽；同时，香港正加强跨境金融监管，整顿非法投资渠道，净化市场环境。

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1. 香港稳坐全球跨境财富管理“头把交椅”

根据波士顿咨询报告，香港已是…

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企业年金过去十年规模增长3.4倍，未来5-6年有望再翻番（达8万亿），但职工覆盖率仅7%，大部分中小微企业和职工未参与。当前正从“做大规模”转向“做广覆盖”，需政策、企业、专业机构三方协同破局，同时投资策略要适应低利率环境，才能实现普惠化。

一、企业年金规模十年涨3倍多，未来还能翻番？

2015年末企业年金规模才9500多亿，到2025年已达4.2万亿，十年涨了3.4倍；参与企业从7.55…

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2026年一季度，奇富科技、信也科技、小赢科技等头部互联网助贷平台集体遭遇“寒冬”：规模收缩（放贷量、在贷余额下降）、业绩下滑（营收和净利润大幅减少），股价也跟着跌。背后原因是助贷新规落地压缩了盈利空间、居民借钱消费的需求弱、行业坏账变多。现在行业不再靠“放更多贷款”赚钱，而是转向拼“风险控制能力”和“海外市场拓展”。

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1. 规模利润双降：行业集体“缩表”，日子不好过

一季度头…

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辅助驾驶法规越来越严，要求汽车的“眼睛”（毫米波雷达）看得更远、更准，这推动了毫米波雷达核心芯片的技术升级。加特兰公司近期发布两款高性能芯片应对需求，同时行业内关于雷达技术路线（中央计算vs端侧SoC）存在争议，加特兰看好端侧SoC并已取得不错的市场成绩。

一、法规“倒逼”毫米波雷达升级：要求“看得远、辨得清、适应复杂场景”

最近国内外对辅助驾驶的法规都变严了：

国内：推出两个强制性国标——…

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最近美团在AI领域动作频频：旗下AI原生浏览器Tabbit上线1.0版本（公测100天），还推出AI社区“觅游”、开放跑腿服务给AI生态，同时接入微信AI生态，让用户能在微信里通过AI调用美团外卖等服务。美团的目标是抢占AI流量入口、探索新增长点，但Tabbit面临竞争激烈、业务关联弱等挑战；接入微信虽获流量，但也存在失去主导权的风险，整个行业的AI超级入口争夺战正升级。

1. Tabbit：不是普通浏览器，是你的AI“全能助手”…

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6月9日，基金业协会发布了新的私募投资基金信息披露规则（包括《实施细则》和《内容模板》），今年9月1日正式生效。这次新规主要对私募证券基金、私募股权/创投基金的信息披露做了更细致的要求，比如明确净值披露频率、细化单一标的/其他资管产品的披露细节、调整清算报告规则等，目的是让私募信息更透明，方便投资者了解自己的钱到底投去哪了、赚了亏了多少。

详细解读（5个方面）

1. 私募证券基金净值：什么时候看、看什么更清楚了…

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今年前5个月中国外贸超预期增长，进出口总值20.68万亿元（同比+15.3%），5月单月增速达16.9%，连续3个月突破4万亿元。增长主要靠两大动力：一是全球AI投资热带动芯片、电子元件等产品涨价，拉动出口金额暴增；二是对美出口因关税下调和基数效应显著反弹。但传统消费品出口仍疲软，下半年外需面临地缘冲突、AI景气度变化等不确定性，政策需提前应对。

1. AI投资热成出口“引擎”：涨价比卖得多更关键…

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2026年5月，我国居民消费价格指数（CPI）总体平稳（环比降0.1%，同比涨1.2%），工业生产者出厂价格指数（PPI）继续上涨（环比涨0.5%，同比涨3.9%）。CPI的平稳主要受能源、服务价格回落与食品、AI相关产品涨价相互抵消影响；PPI上涨则源于产业升级需求、季节性消费及国际大宗商品传导，反映工业端复苏有亮点，但消费端仍显温和。

一、CPI环比微降：节后出行+能源价格转跌是主因…

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5月物价数据显示：居民消费价格（CPI）总体平稳（同比涨1.2%与上月持平，环比降0.1%），工业品出厂价格（PPI）加快上涨（同比涨3.9%创年内新高，环比涨0.5%但涨幅回落）。物价呈现“CPI温和、PPI回升”的结构分化特征，既受国际大宗商品波动、国内需求变化影响，也与AI产业应用等新动能有关。未来CPI预计保持温和，PPI或震荡回升，这种组合为政策调整留足空间，但需关注工业品价…

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今年前5个月我国个税收入同比增长12%，达到7643.9亿元。增长主要来自四个方面：资本市场活跃带动股票相关所得交税大增（贡献近五成）、部分高增长行业从业人员个税增加、工薪阶层中高收入群体交税增长、税务机关加强高收入人群监管带来增收；同时，个税汇算退税金额同比增加17%，体现了“调高惠低”的调节作用，既让高收入者多交税，也给普通工薪族退钱，促进社会公平。

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1. 资本市场火了，股票相关的个税贡献近一半…

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中国宠物市场规模已破3000亿元，单只宠物消费持续上涨，宠物食品占比超五成且仍在增长。消费底层逻辑从“把宠物当需要照顾的对象”转变为“当成家人伙伴”，喂养需求从“吃饱”升级到“吃好、吃对”。“天性喂养”成为行业新方向——它不是营销概念，而是基于宠物食性、生理特点和生命阶段的科学进阶喂养方式。麦富迪作为案例，通过大数据研发、分场景产品设计和全球化供应链，将“天性喂养”从理念落地为实际产品…

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过去两年企业掀起AI热潮，大量投入Token（使用AI工具的费用）让员工拥抱AI，但到2026年却发现：很多投入没换来预期回报——AI工具各自为战形成“孤岛”、员工为考核刷Token内卷、隐性成本被忽略。如今科技大厂开始调整策略，从“盲目撒钱”转向“精准算账”，行业进入AI投入价值重估阶段，更关注实际业务产出而非Token消耗。

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1. AI用得热热闹闹，成果却拿不出来——AI孤岛和无效消耗的坑…

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李在明执政一周年之际，韩国经济呈现“冷热交织”的状态：股市虽有波动但整体达8000点（远超竞选时5000点承诺），支撑其60%的高支持率；一季度GDP超预期增长（半导体带动），但传统行业承压、中东冲突带来下行风险；施政重点聚焦“超级差距”产业（应对中国产业追赶），同时面临AI红利如何惠及普通民众的争议，现实中的房价、选举等问题也让宏大愿景遭遇挑战。

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1. 股市：从“竞选承诺”到8000点，民众好感度的“强心针”…

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上海博物馆东馆办了场叫“肇兴中国：秦·大一统之路”的免费特展（6月10日-9月7日），是“何以中国”系列第五篇。展览用328套510件文物（来自甘陕沪14家机构），结合最新考古成果，讲秦人从甘肃东部边陲部族，一步步统一华夏的故事——解答了秦人来源的争议，展示了秦与周边文化的融合，以及秦建立的制度如何影响中国两千年。

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1. 秦人到底从哪来？终于有实锤了！

以前学界吵“东来说”（秦人本…

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6月8日，三星电子大跌超10%、SK海力士跌超7%，韩国综合指数（KOSPI）暴跌8.29%触发熔断。这场大跌不是单一原因导致的：博通AI收入指引不及预期打击了市场对AI产业链的信心；美国非农数据超预期引发美联储加息担忧；中东地缘冲突加剧能源价格上涨焦虑；加上韩股科技股前期涨势过猛（三星年初至6月2日涨201%），投资者开始怀疑AI估值是否过高，多重因素叠加让市场情绪全面降温。

具体拆解解读…

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野村全球宏观主管苏博文认为，美联储新任主席沃什首秀将调整前瞻指引（从偏向降息转为中性），美联储政策从“今年降息两次”转为“无限期按兵不动”；全球面临罕见的“三重价格冲击”（能源、芯片、潜在食品），加剧国与国及国内的K型分化；未来呈现“轻度去美元化”趋势（增量资金分散到非美资产）；中国凭借能源战略、AI应用潜力和低估值，成为全球资产配置的优势选择。

一、美联储为何突然“按兵不动”？

之前野村…

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这篇新闻围绕美国经济数据冲击、全球市场波动、韩国散户杠杆风险、央行黄金储备变化四大主线展开，分析了当前全球财经的核心矛盾：美国就业超预期引发加息担忧，导致股市债市承压；韩国散户借钱炒股规模暴增，面临股价下跌后的斩仓风险；各国央行因美元“武器化”加速增持黄金，去美元化趋势显现；同时还点出美联储新主席的政策困境及本周需关注的关键事件。

一、美国就业“太好”反吓跌股市？——加息预期的连锁反应

5…

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近期国内多起L2级智能汽车辅助驾驶事故，暴露了行业三大问题：一是责任界定偏向车主（因法规要求驾驶员全程掌控车辆，车企常以手册免责）；二是产品能力分层严重（不同车型L2成本差百倍，性能参差不齐，消费者像开“盲盒”）；三是系统存在场景局限（边缘场景识别不足，AEB等功能有容错空间）；四是消费者认知偏差（过度依赖智驾，维权举证难）。解决风险的关键是消费者摆正认知，同时行业需推进分级标准落地。…

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辉瑞的GLP-1减肥药埃诺格鲁肽，在与当前市场霸主诺和诺德司美格鲁肽的直接PK（头对头研究）中，减重效果显著更优（20周体重降幅12.8% vs 9.5%），标志着国内GLP-1减肥药市场从“有无之争”进入“疗效比拼”阶段。同时，新闻还揭示了中国肥胖问题的严重性（超三成成年人超重、一成六肥胖）、现有GLP-1药物存在的平台期、反弹、副作用等痛点，以及未来研发的两大方向（多靶点叠加、单靶…

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新“国九条”落地两年多来，A股上市公司现金分红迎来“量质齐升”：一年分红超2.5万亿元，连续三年分红的公司超2898家；行业分红差异明显（食品饮料、煤炭等传统行业大方，地产等行业小气）；中期分红占比从11.5%跳至34.4%；监管既“逼”铁公鸡分红，又“管”高比例分红防止企业掏空自己；市场对“分红vs成长”“高负债能不能分红”等问题也有不少讨论，但整体趋势是分红成为更多公司的常态化选择…