第一财经

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最近海南拟给陈奕迅、张学友的海口演唱会分别发100万和50万奖励，这事引发热议。支持的人觉得能拉动消费，反对的人则质疑“劫贫济富”还涉嫌违反2005年的《营业性演出管理条例》。作者认为海南有点冤：演唱会如今是拉动消费的重要工具（每1元门票能带动6.85元周边消费），但20年前的老条例已跟不上现在经济靠消费驱动的需求，应该及时修改，避免“办好事却违规”的尴尬。

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1. 海南为啥要给演唱会发钱？背后是“用小钱换大消费”的算盘…

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特朗普提名前美联储理事凯文·沃什接替鲍威尔担任美联储主席，核心诉求是让沃什推行降息政策；但因美国司法部对鲍威尔的司法调查，参议院银行委员会陷入两党僵局（共和党议员蒂利斯阻挠+民主党一致反对），沃什的提名卡在委员会阶段无法推进。此外，鲍威尔若留任美联储理事（任期至2028年），将打乱特朗普安插降息支持者的布局；沃什即便上任，也面临沟通方式争议、降息与缩表政策冲突、美联储内部分歧等多重挑战…

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本周美股AI相关成长板块遭遇惨烈抛售，纳指、标普500脱离历史高位；资金从科技股逃向工业、运输等避险板块。原因包括：AI颠覆性影响的担忧提前爆发（波及法律、金融等行业软件企业）、AI企业算力商业模式可持续性存疑（OpenAI等烧钱太多难盈利）、AMD等公司业绩不及预期拖累板块、投资者担心估值泡沫及对冲基金加大做空。同时，市场转向防御性资产（黄金、房地产），大科技股集体下跌导致标普500…

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高通最新季度财报整体略超市场预期，但下一季度业绩指引远低于华尔街预估，导致盘后股价暴跌近10%。核心矛盾在于内存芯片供应紧张：手机厂商因缺内存无法正常生产，进而减少对高通处理器的采购；不过高通正通过拓展汽车、物联网、AI等新业务寻找增长突破口，这些领域的营收已呈现两位数增长，成为中长期希望所在。

一、本季度财报：营收利润略超预期，但手机业务藏隐忧

高通本季度（2026财年第一财季）的表现算…

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优步2025年第四季度财报显示：营收同比增20%至144亿美元，但按通用会计准则（GAAP）算的净利润大跌96%（主要因一次性投资亏损）；去掉一次性因素的真实运营利润（非GAAP）增25%至15亿；订单量、用户数双增长（靠细分产品拉新）；同时押注自动驾驶，布局万亿级新商机。不过美股开盘后，市场因GAAP净利润大跌反应强烈，股价跌超5%。

一、利润数字“表里不一”：GAAP大跌是“虚亏”，非GAAP才是“实赚”…

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马云现身阿里千问春节项目组，标志着阿里在马年春节这场AI C端用户争夺战中“火力全开”：千问C端事业群整合集团资源，投入30亿历史最大春节红包计划、冠名四家卫视春晚，试图通过红包、春晚互动等方式抢占AI时代的用户入口，但同时面临微信管控红包分享、内部业务协同等挑战。

一、马云亲自督战：阿里把春节AI抢用户当成“头等大事”

马云平时很少公开现身具体项目组，这次特意去千问春节项目组，相当于给团…

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杰我睿珠宝通过社交平台打造“靠谱老板阿腾”人设，用“免工费”“高价回收”“碎片化攒金豆回收”等手段引流，吸引全国用户参与黄金白银寄售、回收，再逐步引导到高风险的预定价买卖、杠杆交易。最终因兑付困难爆雷，波及多地投资者，其交易模式涉嫌非法期货或非法经营，投资者损失需根据法律定性和银行流水认定。

一、“阿腾”的引流魔法：从免费工费到攒金豆党的救星

杰我睿的走红全靠“精准抓用户痛点”：

低价钩子：…

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谷歌母公司Alphabet 2025年财报成绩亮眼（全年营收首破4000亿美元，Q4营收、利润均超预期），但2026年资本支出预计翻倍至1750-1850亿美元（远超市场预期）引发投资者担忧。股价盘后巨震（先跌6%再涨4%）反映矛盾心态：一方面云业务增长超预期（甚至超过微软Azure）、广告业务稳定，缓解烧钱焦虑；另一方面担心巨额投入挤压未来利润。同时，科技大厂集体加大AI投入（全年行…

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2025年全球“药王”宝座易主：礼来公司的替尔泊肽（分降糖版Mounjaro和减重版Zepbound）合计销售额达365亿美元，超过诺和诺德的司美格鲁肽（361亿美元），成为全球最畅销药品。去年的药王是默沙东的肿瘤药K药，如今掉到第三。替尔泊肽的爆发带动礼来全年营收增长44%至652亿美元，净利润翻倍至206亿美元，公司还预计2026年营收冲800亿+美元。这个药属于GLP-1赛道（降…

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2025年百事集团全年营收微增2%（939亿美元），但净利润大跌14%（82亿美元）；不过第四季度（Q4）业绩反转，营收涨6%、净利润暴涨67%。利润下滑主要因成本上升、品牌减值、销量下降等；国际市场贡献44%收入，中国排全球第五；为应对消费者对涨价的不满，百事宣布美国部分零食降价近15%；国际市场各区域表现分化，中国中东呈积极趋势，西欧疲软。

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1. 全年 vs Q4：业绩反差大，Q4为啥突然“逆袭”？…

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深圳水贝的杰我睿珠宝因大规模兑付困难引发危机，这家原本做黄金原料交易的公司，后来转向面向散户的预定价交易（先交钱锁价、后取黄金），扩大了风险。它通过三个关联平台（杰我睿珠宝、龙冶金、金城金世界）运作，用户的资金和黄金“料”能在平台间自由互转。更引人关注的是，甘肃兰州的国资企业兰州城发通过合资公司鑫丝路与杰我睿合作，而杰我睿在国资进入前已暴露诉讼、个人账户收款等风险。双方合作的核心动机可…

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2025年中国机械工业整体表现稳中有进：大公司的生产增长（增加值）跑赢全国工业和制造业，营收、利润均创新高或由负转正，外贸总额再创新高且伙伴更多元；但也面临利润率微降、产品价格内卷、投资下滑、应收账款高企等问题。展望2026年，虽然国际国内仍有挑战，但政策支持、新需求释放等有利条件更多，预计行业主要指标增速约5.5%。

一、2025机械工业增长“跑赢大盘”：营收利润双丰收

2025年机械工…

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随着新能源汽车用久了，电池陆续退役，现在退役电池越来越多，但不少电池被乱拆乱处理，带来安全爆炸、污染环境、浪费资源等问题，还让正规回收企业产能过剩。最近六部委联合出台《暂行办法》，明确车企要承担动力电池回收的主体责任，从网点布局、告知报废条件、“车电一体报废”等方面约束车企，解决乱象，推动行业可持续发展，既保护消费者和环境，也让车企在全球绿色竞争中更有优势。

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1. 为啥突然严管动力电池回收？——退役电池“扎堆”，乱象已经藏不住了…

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近期，“马斯克团队摸底中国光伏产业链（尤其是异质结HJT设备）”的消息，让太空光伏概念在股市掀起一波涨停潮（晶科能源等多股20%涨停）；但当晚多家光伏企业集体澄清：未与马斯克团队合作、无相关业务，且太空光伏尚处技术探索初期。次日（2月5日早盘）光伏板块大幅回调，Wind光伏指数跌4.56%，超10只个股跌超10%。业内普遍认为，太空光伏仍处于0到1的实验室验证阶段，面临技术路线未定型、…

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这篇文章以全球AI算力爆发引发的变压器短缺危机为切入点，对比了美国（AI巨头数据中心因缺电缺变压器陷入困境）与中国（变压器产能充足、技术领先并主导国际标准）的鲜明反差，回溯了中国电力装备产业（尤其是变压器）从1978年依赖进口到如今全球领跑的四十年逆袭历程，揭示了背后“长期主义研发投入”与“短期财报导向”的发展哲学差异——正是中国几代工程师的持续攻坚和产业布局，让我们在AI时代的物理基…

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2月5日，财政部、海关总署、税务总局联合出台政策：海南自贸港岛内居民在指定免税店购买国外进口的指定日常商品时，每年累计1万元额度内，可免交进口关税、进口增值税、消费税这三种税。但福利仅限岛内居民（游客不算），且有明确购买规则和严格监管，防止倒卖套利。

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1. 谁能享受？只有“岛内居民”，游客没份

想薅这个羊毛得先符合身份要求：

中国公民：持有海南身份证、居住证或社保卡（证明长期在海…

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2025年2月5日，最高检发布会透露：当前全国刑事案件量为本世纪以来最低，严重犯罪和影响群众安全感的多发犯罪均明显下降。2025年1-11月，检察院受理逮捕、起诉人数同比分别下降15.6%和13.3%；重点打击了电诈（含缅北团伙）、涉黑涉恶、“黄赌毒”“盗抢骗”等犯罪，同时在医保、欠薪、食品药品等民生领域加强司法保护，全方位守护群众安全和权益。

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1. 整体安全环境变好：刑事案件量创本世纪新低…

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这篇新闻聚焦三位国防科技工业领域的重量级人物——中核集团前总工程师罗琦、中国航空工业集团前董事长周新民、中国工程物理研究院前院长刘仓理，他们被各自省份的人大常委会罢免全国人大代表职务，代表资格终止，同时因代表身份担任的全国人大常委会委员等职务也被依法撤销。三人都曾在核动力、航空制造、核武器研究等国家核心领域做出重要贡献，但被罢免前均出现异常状态（如失联、简历撤下、院士资格消失），事件因…

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GLP-1类药物原本因降糖、减重功效被熟知，近日中国研究团队（复旦大学中山医院葛均波团队）通过遗传学分析发现：这类药能直接保护心脏，独立降低心力衰竭风险约50%（不依赖降糖减重效果），打破了“仅适用于糖尿病/肥胖患者”的传统认知，为心衰治疗提供新理论依据。同时，全球GLP-1药物市场竞争激烈：国际巨头礼来、诺和诺德占据主导，但中国药企（信达生物、先为达）已获批创新药，辉瑞等巨头也在砸百…

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近期美股软件板块遭遇惨烈踩踏式下跌，港股相关板块也跟着普跌。直接导火索是Anthropic等公司发布的AI Agent产品（比如能自动做合同审查的Claude Cowork），让市场情绪从“AI帮软件变好”突然转向“AI取代软件”；再加上市场现在偏爱顺周期行业（比如钢铁、石油）、微软等企业财报平淡，多重因素引发恐慌性抛售。不过科技大佬（谷歌皮查伊、英伟达黄仁勋）和中信证券都认为市场担忧…