第一财经

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8月18日，港股怡俊集团控股（02442.HK）的控股股东天赋国际，把手里25%的怡俊股份转给了AI公司光特元智（TC），换得TC 45.88%的股权。交易后天赋仍持有怡俊39.57%股份（还是控股股东），TC成第二大股东。这不是“借壳上市”，而是双方互相绑定：怡俊靠TC的AI技术推进科技转型，TC借怡俊的港股平台解决融资难题，属于“互相赋能”的战略合作。

详细拆解解读

1. 交易玩法：用股份换股权，不掏钱也能深度绑定…

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柴油价格飙升正成为美国经济的“悄无声息的危机”：当前美国柴油零售价逼近历史高点，过去一个月涨了8%，且柴油与原油的差价（裂解价差）创历史新高，供应紧张加剧。这背后是中东冲突导致能源设施受损、修复周期长，加上美国炼油厂已满负荷运转，任何意外（如战争、飓风）都可能让价格进一步失控。柴油涨价不仅推高通胀、挤压企业和农民成本，还拖累特朗普支持率跌至任期最低（33%），中期选举前政府面临巨大政治…

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《披荆斩棘2026》（披哥第六季）照搬了《乘风2026》（浪姐第七季）的“直播全开麦、无修音”模式，开局播放量达6.9亿但口碑割裂。作为播了六季的“综N代”，它面临艺人资源枯竭、观众审美疲劳的老问题；虽新增体能挑战等赛制创新，但定位模糊、流程冗长，加上观众现在更爱“找乐子”而非完美舞台，这季能否复制浪姐的翻红，还不确定。

一、直播模式：真实是卖点，但也放大了无聊

直播对浪姐来说是“救命药”…

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当地时间8月18日，特朗普宣布将原定次日生效的对加拿大50%新关税暂缓3天（至8月21日），理由是美加已达成初步协议但文件尚未最终敲定。协议亮点包括可能重启被拜登叫停的Keystone XL输油管道，以及加拿大承诺取消对美国商品（乳制品、汽车、酒类等）的不公平限制。不过谈判仍卡在汽车关税细节上，加拿大也已准备好报复性反制措施。

拆解解读

1. 暂缓关税的“交换条件”：输油管道+市场开放

特朗…

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科济药业的全球首款实体瘤CAR-T药“恺力美”今年6月获批上市（用于晚期胃癌，售价99万），目前已开出首张处方、开始患者细胞采集，下半年将确认收入；公司预计其销售峰值超20亿，2026年完成200单治疗。同时，科济上半年靠另一款CAR-T药“赛恺泽”实现6200万收入（增长21.5%），亏损收窄；为解决CAR-T“贵”的痛点，公司正研发通用型、体内型CAR-T产品，并通过保险纳入（百万…

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今年七夕虽落在周中工作日，但通过“错峰过（周末补过）”“注重体验感和情绪价值”等方式，拉动了文旅、演出、电影、购物等多领域消费。不同客群（情侣、亲子）选择不同时间和场景过节，还出现了“演出+酒店+餐饮”的文商旅联动新玩法，整体消费呈现“体验大于形式”“礼赠多元化”的特点。

详细拆解解读

1. 出游：错峰过节成常态，体验感比形式更重要

今年七夕在周三，超三成游客把旅行安排在周末（周六日），避开…

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国家医保局发布的《全民医疗保障“十五五”规划》，标志着未来五年医保工作从“追求数量”（如参保率、基金结余）转向“提升质量”（保障水平、服务体验）。重点围绕参保提质、基层就医便利、异地结算规范、购药智能、管理升级五大方向，让14亿参保人实现“看病更近、买药更省、报销更快”，最终建成覆盖全民、公平统一、可持续的多层次医保体系。

具体拆解解读

1. 参保不再“凑人数”，要让更多人享受“更好保障”…

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美国时间8月18日，禾赛科技针对被列入美国1260H“中国军事企业”清单的上诉迎来关键进展：上诉法院推翻一审判决，要求国防部重新处理列名程序（需公开非保密依据、给企业申辩时间），但暂未直接移除其名单。同时，大疆、药明康德等中国企业也在同类诉讼中取得程序性胜利（大疆案件因证据问题被发回重审，药明康德获临时禁令暂停清单效力）。1260H清单是美国打压中国企业的工具，被列企业将失去美国政府订…

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今年上半年，华润啤酒营收微涨但净利润降了10.7%，高端啤酒卖得不错但白酒业务拖后腿；整个啤酒行业大盘几乎没增长，旺季（5-6月）销量反而下滑，各区域销售额全线下滑；头部企业如百威亚太中国区业绩大跌，燕京啤酒利润增速也放缓；行业竞争从传统品牌渠道转向新零售（如即时零售、代工），未来进入“抢对手份额”的存量博弈时代。

一、华润啤酒利润为啥降？三个“拖油瓶”

华润啤酒上半年净利润跌10.7%，…

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SK海力士近期股价经历“过山车”（年初到6月涨超3倍，近2个月跌近50%）后，推出两大“救市”措施：一是回购40万亿韩元（约1928亿元人民币）股份并全部注销，二是2025-2027年向股东返还累计自由现金流的50%以上。同时，公司业绩虽创历史新高，但二季度表现低于市场预期，市场对其增速可持续性存疑；此外，员工奖金与业绩强绑定，人均可达65万人民币；行业内闪迪曾靠类似股东回报计划成功提…

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近期央行公开市场操作有两个关键变化：一是从8月11日起连续7天没做7天期逆回购（相当于暂时不给市场放7天期的钱）；二是月中（8月14-19日）连续4天做了隔夜逆回购（给市场放1天期的钱），总规模超1.7万亿。这些操作背后是资金面充裕、政策框架转型，且未来隔夜逆回购可能成为短期调节的主力工具。

一、央行最近到底做了啥？两个操作变化要记牢

简单说，央行通过“逆回购”给市场（银行等金融机构）放钱：7…

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AI算力竞争已从单GPU性能比拼转向集群协同能力，光芯片（尤其是VCSEL技术）成为解决GPU高效互联的关键；中国工程院外籍院士常瑞华认为，光芯片领域一定会出现类似英伟达的巨头，中国企业应“自己开路”而非单纯追赶；光电融合是未来方向，光引擎等新产品形态将快速崛起，行业短期有周期但长期趋势明确。

1. AI算力不只是堆GPU，互联能力才是下一个战场

以前大家觉得AI算力强就是GPU数量多、单…

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近期广东、山西、新疆等省份先后宣布上调最低工资标准，分多档次执行，调整时间集中在今年9-10月。此次调整不仅直接提高了低收入群体的工资底线，还会带动加班费、社保缴纳基数等关联待遇提升，对优化收入分配、保障劳动者权益有实质性影响。

详细拆解解读

1. 多地官宣上调：谁调了？调多少？何时生效？

这次调整覆盖了三个省份，各自分档明确：

广东（9月1日起）：分三类标准。一线城市广州（2680元/月）、…

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这篇访谈围绕AI对影视行业的影响展开，优酷总裁吴倩分享了她对AI的认知变化：从2016年AlphaGo战胜人类的震撼，到如今AI渗透影视制作全流程的现实；强调AI是工具而非替代者，需拥抱而非对抗；AI短剧虽火爆但需避免短期收割，与长剧会互相促进；创作平权让普通人也能参与，但核心创意和真人演员不可替代；AI能降低影视制作的不确定性成本，推动投资逻辑向核心人才和技术倾斜。

1. AI从“下棋高手”到“艺术赢家”，最先挑战的竟是人类创意…

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上海近日发布《妇女儿童发展“十五五”规划》，首次将“家庭建设”设为独立板块，与妇女发展、儿童发展形成三位一体的系统架构。规划突出“少而精、可监测、能落地”原则，把稳定达标的指标转为监测指标，重点聚焦女性就业、儿童健康、家庭教育等民生痛点；同时推出三大亮点：强调妇女儿童家庭整体发展、面向未来的改革创新、数智技术赋能服务，并落地了儿童友好公园、育儿补贴、“家+书屋”等具体民生项目，旨在让政…

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伊利创始人之一郑俊怀时隔多年再次起诉伊利公司讨薪（拖欠2003-2004年年薪584万余元）及要求办理退休待遇，但法院以“重复起诉”为由驳回——因为他2015、2016年两次起诉的当事人、核心诉求和法律关系都和这次一样，且之前的判决已生效，再起诉属于重复。

一、郑俊怀是谁？和伊利的“旧恩怨”

郑俊怀是伊利的“老掌门”：1983年入职伊利前身（呼市回民奶食品总厂），1993年推动股份制改革成…

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2026年是医疗AI从试点转向规模化推广的关键年，政策红利密集释放（基层强基、医保影像云全国网、国产算力战略等）。讯飞医疗中期业绩亮眼：收入同比增49.4%，毛利增53.5%，回款与收入同步增长，亏损收窄20%。三大业务协同发力（AI诊疗助理稳基本盘、AI健康助手成增长引擎、AI数字基座盈利改善），技术底座（Harness架构+星火医疗大模型）筑牢壁垒，商业模式从“一次性项目”转向“长…

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宇树科技上市首日大涨，让参与投资的险资赚得盆满钵满——不仅网下打新的37家险资浮盈几十亿，IPO前通过私募基金提前布局的30多家险资浮盈可能更多。今年险资频繁押注科技股（比如长鑫科技让险资浮盈超千亿），未来还会继续重仓科技成长板块，但这些浮盈目前只是“账面数字”，险资更看重长期投资而非短期炒作。

具体拆解解读

1. 宇树科技上市首日“一飞冲天”，险资躺赚几十亿账面收益

宇树科技发行价150.…

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最近A股市场里，以AI、半导体为代表的硬科技公司成了“香饽饽”：新上市的宇树科技、长鑫科技等公司股价暴涨，不仅自己市值冲到千亿甚至万亿级别，还直接带动所在城市（合肥、杭州、武汉等）的上市公司总市值排名大幅提升；同时，A股“千亿市值俱乐部”成员快速增加，主角从过去的银行、石油换成了硬科技企业，这标志着城市竞争力的核心正在从传统规模转向对硬科技和创新生态的掌控力。

一、一家硬科技公司，能让一座城的市值“跳级”…

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AI的普及正在实现“智能平权”——过去需要长期积累的专业能力（如客服、文案、分析）现在通过通用大模型能快速获得，企业基础经营效率普遍提升。但这也带来两个“平庸陷阱”：一是企业过度追逐确定性的效率提升（如优化旧流程），忽略创新；二是依赖AI导致判断权外移，产出趋同、失去独立思考能力。要破局，企业需从“使用AI工具”转向“经营专属智能”：通过沉淀数据、打通部门协同、放大自身长板、塑造学习文…