第一财经

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美国5月非农就业数据远超预期，引爆市场对美联储年内加息的担忧，导致国际金价大幅回调，A股、港股黄金板块及金饰零售股集体暴跌；国内金饰价格随之下调（较年内高点跌23%，相当于打76折），但消费者因怕“买在半山腰”陷入观望，未出现抢购潮；黄金消费结构分化明显，投资类金条金币需求激增，首饰需求持续暴跌；短期金价受美联储政策压制，中长期仍有全球央行购金、地缘风险等支撑。

1. 非农数据“捅破”金价泡沫——加息预期是大跌主因…

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最近几个月，科技公司只要宣布“因AI裁员”，股价往往大涨（比如Block裁员40%涨25%、Snap裁员16%涨11%），华尔街似乎相信“AI裁员=效率提升、AI竞赛领先”的叙事。但硅谷创业教父霍夫曼认为这和现实不符：AI还没真正大规模替代工作，当前裁员更多是企业之前过度招聘或为建数据中心省钱。他更担心AI带来的社会分配失衡（财富集中少数人）和数字鸿沟（没技能的人被落下），相关政策（如…

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近期薛之谦的“上上谦”火锅彻底关店，加上此前陈赫的“贤合庄”、赵露思的“RosyWylie”甜品店等明星IP餐饮相继退场，暴露了明星IP衍生经济的普遍问题：依赖流量快速起势，但因忽视产品核心价值、品控管理、供应链建设，以及急功近利的加盟扩张，最终难逃“昙花一现”的命运。文章呼吁明星做IP生意需摒弃“收割思维”，转向长期主义，重视产品质量与专业运营。

一、明星IP餐饮为啥一开始能火？流量“底盘”+粉丝跟风的短期效应…

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国家数据局出台方案，目标是为人工智能（AI）发展提供“高质量燃料”——行业高质量数据集（经过加工、能直接训练AI模型的数据集合）。通过强基扩容、标注攻坚、提质增效、应用赋能、管理服务、价值释放六个专项行动，到2028年建成一批覆盖重点领域的数据集，培育相关企业和人才，形成“数据→模型→应用→更多数据”的良性循环，最终让数据赋能千行百业，催生智能经济新增长点。

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1. AI发展缺“燃料”？高质量数据集是破局关键…

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2026年6月，首席经济学家信心指数微降至49.9（接近50荣枯线），显示经济整体平稳但存在结构隐忧（供给强需求弱、外需强于内需）。经济学家对5月经济数据的预测如下：物价温和上涨（CPI1.3%、PPI3.6%）；消费略降（社零增速-0.1%）、工业小幅回升（增加值4.3%）、投资仍负增长（固定资产投资-2%，房地产投资-14.3%）；外贸顺差超900亿美元；金融数据回暖（新增贷款50…

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证监会主席吴清在基金业协会会议上强调，基金行业必须坚守“受人之托、代客理财”的信义义务，把投资者利益放在首位。当前基金行业规模超85万亿元、服务8.6亿人，正从“重规模”向“重回报”转型。监管层密集出台政策（如私募信披新规、公募降费改革）推动投资者保护；私募基金告别“野蛮生长”进入规范提质阶段；公募基金改革到了关键节点需巩固成果；行业人士呼吁通过合规建设、考核绑定、投教陪伴等方式提升投…

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这篇新闻主要围绕AMD CEO苏姿丰在2026伦敦科技周的发言展开：一是强调AI行业仍处于“非常早期阶段”，潜力巨大但离成熟还有很长路要走；二是宣布AMD未来五年将在英国投资最高20亿英镑，用于AI研发、深化科研合作和支持本地创新生态；同时还谈到了算力的核心地位、主权AI的合作机会以及AI人才培训的重要性。

详细拆解解读

1. AI还在“起步阶段”：火遍全球但远未成熟

苏姿丰说AI虽然从实验…

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近期多家央企（如中核集团、中国电建、国家电网等）通过投资者交流会、业绩说明会等形式，明确要通过提升分红比例、做强主业、改革创新、增持回购等手段加强市值管理，提升上市公司质量和投资价值。这是国资国企改革的重要内容，背后有国资委政策推动（如将市值管理纳入考核），目标是提振市场信心、更好回报投资者，同时助力资本市场稳定。

一、为啥央企现在这么重视市值管理？

简单说，这既是政策要求，也是自身发展和…

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中东局势升级推高全球能源价格、航运风险和供应链成本，但中国供应链的强韧性让外资企业“用脚投票”——不仅没撤资，反而加大在华投资。朗盛、斯凯孚等外资企业通过扩办公室、迁研发中心等动作深耕中国；中国吸引外资结构持续优化，高技术产业成主力；政策也加码支持外资再投资，显示外资对中国市场的长期信心。

一、中东乱局下，中国供应链为啥能“稳如泰山”？

中东打仗导致国际油价涨、亚洲供应链断供，但中国工厂却…

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近期国际和国内金价大幅下跌：伦敦金从4月高点4890美元/盎司跌到6月的4268美元/盎司，国内积存金（某股份行）从1239元/克跌到947元/克（跌幅超23%）。投资者反应分化：有人割肉止损，有人逆势加仓。金价下跌的原因包括前期需求过度释放、能源价值更凸显、主要买家现金流收紧等。同时，投资者与银行就积存金销售中的“适当性义务”（如风险告知、费率调整）产生争议，但法院多数不支持投资者索…

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近期A股科技赛道（硅基产业：AI、半导体、算力等）大跌，传统行业（碳基产业：消费、农业、煤炭等）逆势走强，引发“硅基向碳基切换”的热议。但多数市场人士认为，这不是彻底的风格切换，而是风格再平衡：科技股调整消化拥挤度后，有真实业绩支撑的公司仍会上涨；碳基板块中估值低、基本面边际改善的龙头，有望迎来估值修复。

一、硅基碳基是啥？为啥突然讨论“换赛道”？

简单说：

硅基产业：靠“硅”（芯片原料）吃…

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2026年上半年ETF市场呈现“冰火两重天”：一边是新品扎堆（净增165只），另一边总规模却蒸发1.25万亿元；宽基ETF成“失血主力”（年内流出超1.67万亿，创两年新低），而行业主题ETF逆势吸金近千亿（电网、通信、券商等赛道最火）；头部基金公司座次重排（易方达反超华夏，国泰、海富通逆袭），行业集中度下降；未来市场规模或震荡，但分化会持续——宽基流出难扭转，主题赛道仍受资金青睐。

详细拆解解读…

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阿里巴巴近期再次升级AI相关组织架构，合并通义大模型事业部与未来生活实验室成立Token Foundry事业部（由CEO吴泳铭直接负责），同时成立阿里AI未来研究院（周靖人牵头）。这一系列调整是阿里整合AI资源、强化模型与应用协同的关键动作，背后是其巩固大模型行业领先地位、加速商业化回报的战略决心。目前阿里AI业务已进入商业化周期，模型能力持续突破，正通过“组织+技术+商业化+人才”的…

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随着电力市场化改革（新能源告别“保量保价”、市场定价成常态）和低碳约束（碳排纳入考核、碳价成量化成本）的双重冲击，新能源行业的盈利逻辑从“稳赚”变“难赚”。为应对压力，企业纷纷加码AI智能化，通过提升发电预测、调度效率和交易能力来获取市场溢价，但同时也面临数据壁垒、算法不透明等现实挑战。行业竞争逻辑从“拼装机规模”转向“拼智能大脑”。

一、赚钱规则变天：从“躺赚”到“靠市场吃饭”

以前新能…

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国务院通过了《实施就业优先战略“十五五”规划》，核心是把“高质量充分就业”作为经济发展的优先目标，应对十五五期间的就业总量压力、结构性矛盾（如行业供需错配）和AI等新技术带来的挑战。落实路径主要有两条：一是强化政策支持（把就业政策系统化、各部门政策联动）；二是推动产业与就业协同（评估项目就业影响、匹配教育与需求、培训技能），同时兼顾传统就业领域（如灵活就业、农业、服务业）和新领域，最终…

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最近银行存款利息持续走低，大额存单的利率也跟着下降，甚至国有大行1年期大额存单利率跌破1%。这让转让区里那些以前发行的高息存量大额存单（比如年利率3.28%的）成了香饽饽，但这些产品往往几秒就被抢光。于是催生了“大额存单黄牛”：他们用外挂软件抢高息产品，再转手卖给储户赚手续费，形成了一条灰色产业链。不过这种操作暗藏风险，银行也在想办法限制；同时今年大额存单市场还出现了利率下滑、长期产品…

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《城市更新“十五五”规划》是我国首部城市更新国家级专项规划，明确未来5年城市更新的目标、任务和路径。规划聚焦“存量提质增效”，预计带动至少15万亿元投资（其中地下管网约5万亿），资金来源包括中央预算内投资、超长期特别国债、社会资本等多元渠道，重点推进老旧小区改造、地下管网更新、完整社区建设等民生和安全工程，同时强调政府与市场协同，避免新增隐性债务，确保资金高效使用。

一、规划到底要干啥？——目标任务接地气…

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英伟达近期与韩国5家科技巨头（SK海力士、SK电讯、斗山、LG、NAVER）达成合作，重点推进AI工厂和物理AI两大领域。AI工厂是英伟达提出的“用电生产AI信息单元（Token）”的智能工厂，物理AI则是让机器人、自动驾驶等设备在现实世界中感知、做事的技术。此次合作不仅强化了英伟达从芯片公司向AI基础设施巨头的转型，还带动了国内A股物理AI概念股上涨，显示市场对这一领域的高预期。英伟…

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2026年医药反腐纠风工作瞄准了医药购销领域的“新花样”：不法企业用“伪科研”“伪学术会议”“伪捐赠”等“白手套”搞利益输送，还有虚开发票、政府采购异常低价、药品价格虚高等问题。多部门联合出手，通过强化数据监管、专项整治涉税违法、打击恶意低价中标、推进带量采购等手段，全面挤压行业灰色空间，让医药交易更透明。

具体拆解解读

1. “伪科研”成新“带金销售”马甲？监管要拆穿

传统的直接给医生回扣…

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深圳国资平台特区建发牵头纾困民营房企华南城，结果不仅华南城没救过来（已进入清盘），特区建发自己也陷入巨额债务纠纷（需赔21亿+15亿）、连年亏损。这一案例暴露了“政府主导、市场运作”纾困模式的深层缺陷，文章分析了问题根源，并提出了划清国资职能边界、建立防火墙和止损机制等改进建议。

一、案例复盘：救华南城不成，特区建发反被套牢

2022年，深圳特区建发（国资平台）为了“稳企业、防风险”，牵头…