第一财经

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这篇新闻讲的是运动鞋服行业里，过去“品牌找大渠道商快速开很多店”的“跑马圈地”模式正在失效。比如奥康代理斯凯奇没完成千店计划最终全关店，滔搏四年关了3000多家店；现在品牌更看重单店赚钱能力、会员运营等“精细化”活，而非门店数量。虽然品牌想直接面对消费者（DTC），但完全放弃经销商也不行——尤其是下沉市场还得靠本地伙伴。新玩家如海澜之家抓住机会，和阿迪合作做下沉市场的高性价比店，成了行…

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这篇文章通过两起荒诞的诈骗案（上海假地铁员工、四川假烟草局编制），揭示了一个扎心的社会现象：很多人因为深信“潜规则”（花钱找关系能办大事），主动跳进骗子的陷阱。文章分析了潜规则信仰的根源、危害，并呼吁用“法治信仰”替代潜规则，让社会回归公平透明的运行逻辑。

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1. 两起诈骗案：荒诞背后的“潜规则剧本”

上海的案子里，钱某吹嘘能安排地铁工作，14人送钱后“上岗”——每天到地铁站敬礼…

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本周国际市场的核心脉络是“地缘消息搅动能源，通胀数据牵动政策，下周焦点集中在就业与央行动向”：美伊和谈传闻让油价一周暴跌超10%；美股延续涨势，欧股涨跌互现；美国4月通胀创三年新高，下周非农就业数据成市场“生死线”；欧洲通胀回升推高加息概率；黄金震荡受油价和利率预期左右。下周将迎来非农、欧洲通胀、央行讲话及科技股财报等关键事件。

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1. 美伊和谈“猜谜游戏”，油价为啥一周跌超10%？…

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本周美国三大股指集体创下历史新高，主要靠三个“好消息”撑着：一是美伊有望达成和平协议，油价大跌、美债收益率下降；二是科技股爆发（美光市值破万亿、戴尔业绩超预期）；三是AI乐观情绪盖过了中东冲突对通胀的担忧。但市场分化明显（只有科技等少数板块涨），美联储降息预期降温，6月传统淡季可能考验AI狂热能否持续。

一、美股创新高：三个“推手”让股市飞起来

• 美伊协议预期：油价跌+借钱成本降

美伊要和谈的…

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5月我国经济整体仍在扩张，但制造业和非制造业呈现“一稳一升”的分化：制造业PMI微降至50.0%（荣枯线，刚好不扩张也不收缩），主要受外需回落、需求不足拖累；非制造业和综合PMI则回升，建筑业靠基建支撑、服务业借“五一”假期回暖，但服务业整体动能仍弱。专家建议政策需加力，重点通过基建投资、稳定房地产、促进消费来破解需求不足问题，新动能行业（如高技术制造）对未来预期乐观。

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1. 制造业：刚踩荣枯线，需求不足是最大“堵点”…

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近日，广东完成全国首次大型数据中心通过虚拟电厂参与电力现货交易，实现“算随电调”——数据中心根据电价高低灵活调整算力任务。这标志着数据中心从单纯用电大户转变为能参与电力调节的新型市场主体。虚拟电厂并非实体发电站，而是聚合分散电力资源（如数据中心、充电桩、储能等）的调度平台，解决新能源波动带来的电力调节难题，政策明确支持其发展（2030年调节能力需达5000万千瓦）。广东因市场化基础、算…

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这篇文章以1894年法国德雷福斯事件为切入点，结合弗洛伊德同期的心理学研究（如《诙谐》中的梦境与笑话分析），探讨了“社会化”如何迫使个体压抑自我（如犹太人隐藏身份、女性被刻板印象束缚），进而引出弗洛伊德精神分析理论的核心：现代人因压抑而陷入“精神困境”，精神分析不是为了彻底“治愈”，而是帮助人认识自我、学会与自己相处，并通过交流找到存在的意义。

一、德雷福斯事件：一场让全法国分裂的“间谍案”，背后是犹太人的集体焦虑…

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这篇新闻通过“末次档案”的发现与研究，揭开了近代日本报人以记者身份为掩护，从事对华情报活动的隐秘历史。山东大学俞凡教授的新书《面具之下》，还原了末次政太郎、宗方小太郎等日本报人的双重身份——表面是新闻从业者，实则为日本侵略扩张收集情报、构建宣传网络。文章还分析了这些报人“自发当间谍”的社会根源，以及历史研究对今天的启示。

一、末次档案：被吴石将军保护的“情报黑匣子”

末次档案是1913-1…

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最近南方电网（覆盖广东、广西、云南、贵州、海南五省）的用电负荷连续创新高，不仅时间比往年提前了（过去高峰在六七月，今年五月就频繁破纪录），还出现“晚峰特别高”的新特点。原因是高温来得早、工业生产满负荷、新产业（数据中心、新能源车）用电猛增，这些因素叠加让用电结构从“白天一个高峰”变成“早中晚三个高峰”。目前电力供应还平稳，但南方电网已经启动了夏天保供模式。

一、今年用电高峰来得特别早，破纪录次数还多…

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5月28日，零跑科技以约6.87亿元（楼面价7586元/㎡）拿下杭州滨江奥体商务区一线江景总部地块，价格仅为斜对角豪宅“望天际”楼面价的1/10，但附带了严格的营收、研发、投资等约束条件。零跑需完成总投资20亿、年营收增长、工商迁移等承诺，政府则通过低价供地吸引优质企业，实现产业升级与经济增长的双赢。

1. 地价差10倍：不是一个“赛道”的对比

零跑拿的是商业商务用地（建总部自用），旁边望…

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5月29日，AI大模型公司Anthropic完成650亿美元H轮融资，投后估值达9650亿美元，反超OpenAI上一轮8520亿美元的估值，成为全球最值钱的大模型初创企业。同时，Anthropic发布了性能更强的新模型Claude 4.8，年化收入3个月内从140亿美元飙升至470亿美元，并通过绑定内存芯片巨头和云厂商解决了算力短缺问题。相比之下，曾领先的OpenAI近期节奏放缓，原计…

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2025年A股上市公司高管薪酬呈现“整体回暖、行业洗牌、个体分化”的特点：高管最高年薪均值止跌回升至167.4万元；采矿业取代金融业成为薪酬最高行业；药明康德董事长李革以近4000万年薪居首，18位高管年薪超千万；部分高管涨薪超400万，也有高管年薪近乎归零；股权激励进入“常态化”阶段，多期计划占比提升，制造业成股权激励主力。

一、高管年薪整体回暖：企业赚钱了，才敢给高管涨工资

2025年…

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近期国家知识产权局商标局上线“心机商标”治理板块，系统性清理利用文字游戏欺骗消费者的商标，截至5月26日已宣告1174个欺骗性商标无效，其中土鸡土猪类是重灾区。这些商标的套路是“拆分注册+组合使用”（比如注册“德子土”，用的时候加“鸡”变成“德子土鸡”），误导消费者以为是真土货。监管出手的依据是《商标法》，目标是打击投机营销、保护消费者和合规企业。目前部分企业已整改，但行业内仍存在宣传…

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5月29日，A股和港股地产板块集体大涨（A股多股涨停、港股内房股最高涨超30%），直接原因是国务院前一天发布了《城市更新“十五五”规划》。这份规划明确了未来5年城市更新的具体任务、量化指标、资金来源，以及对房地产市场的中长期影响，给市场传递了明确的政策信号，提振了投资者信心。

一、地产板块大涨：政策“强心针”激活市场预期

这次地产股集体沸腾，不是偶然——背后是监管层给城市更新“定了调”。之…

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联想集团股价近期暴涨（5个交易日累计涨超80%，盘中创历史新高），直接原因是隔夜美股戴尔科技财报超预期引发的AI硬件板块传导效应。戴尔AI服务器业务爆发式增长，带动全球同类企业（包括联想）估值重构。背后逻辑是AI产业链从“卖芯片（英伟达等）”的第一阶段，进入“组装AI服务器、搭建基础设施”的第二阶段，传统硬件公司因AI业务转型获得市场重新定价。

一、联想股价暴涨：戴尔财报的“蝴蝶效应”

联…

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今年前4个月，全国规模以上工业企业利润同比大涨18.2%，但企业所得税收入却微降0.5%，两者增速差了18.7个百分点。这种反差主要源于统计口径不同、税基计算调整、税收入库滞后、高增长行业享受多优惠等因素。不过，利润增长的拉动效应已开始显现——4月企业所得税收入已同比增长8%，后续有望持续回暖。

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1. 统计口径“不是一回事”：范围差得远

规上工业企业利润和企业所得税的“覆盖范围…

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5月29日，广汽高域在广州黄埔区的新工厂正式投产，旗下多旋翼飞行器AirCab首台下线。这意味着该机型从研发阶段进入“量产+拿飞行许可证+商业化落地”三管齐下的新阶段。工厂采用航空级洁净车间和汽车式精准生产线，年产能100台且可灵活扩产；接下来公司计划在花都建商业化示范区域，优先在大湾区落地文旅等场景，并联合政府和伙伴完善产业链，加速拿到飞行“准生证”（适航取证）。

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1. 新工厂的“硬核实力”：航空标准+汽车工艺的双重加持…

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中老铁路开通三年多来，客货运输量实现爆发式增长，已成为连接中国与老挝及东南亚多国的“黄金大通道”。云南正通过扩展多式联运网络、推进沿线产业开发、打造枢纽经济等方式，将通道的“流量”转化为经济发展“增量”，目标是把中老铁路沿线建成中国—东盟合作的强大引擎和高质量共建“一带一路”的样板。

一、客货量“坐火箭”，跨境出行像“城际高铁”

中老铁路的“人气”和“货流”都在快速飙升：

旅客量翻近4倍：累…

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在直播行业从“追求规模增长”转向“看重盈利质量”的大背景下，斗鱼2026年第一季度交出了一份亮眼成绩单：连续四个季度盈利（调整后净利润3080万元，同比扭亏），总收入8.22亿元，毛利率提升至15.7%（同比涨3.7个百分点）。公司已从过去“跑马圈地”式的粗放增长，转向“内容驱动+商业协同”的可持续模式——收入结构更多元（非打赏业务占比44%），内容生态更扎实（赛事IP+主播共创），同…

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美国财政部已完成印有特朗普肖像的250美元纪念钞设计，但能否发行取决于国会是否修改法律（现行法律禁止在世人士上货币）。该纪念钞是为庆祝美国建国250周年准备的，相关法案由共和党议员去年提出但目前搁置。此外，250美元若发行将成为当前流通最大面额，设计方面存在AI样稿争议，还关联特朗普近期一系列纪念相关的政治动作。

1. 发行卡在哪？——法律门槛和法案僵局

现在美国有个死规矩：活着的人不能印…