第一财经

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友邦保险2026年上半年新业务价值增长10%（低于去年同期14%），但内地市场表现突出（新业务价值增20%）；股东回报指标创历史新高，股息增10%；产品组合转向分红储蓄导致利润率微降，代理渠道发力而银行渠道遇冷；新分支机构扩张成效显著，增速超40%。整体业绩虽略低于预期，但核心市场（尤其是内地）和股东回报仍亮眼。

一、整体业绩：增长但增速放缓，香港市场拖后腿

友邦上半年新业务价值（可理解为…

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中国平安2026年上半年业绩整体表现亮眼：营收、净利润均实现两位数增长，尤其是归母净利润大涨超三成；各业务板块（寿险、产险、银行、投资）有升有降，但核心业务稳健；AI赋能成效显著，在客服、销售、理赔等场景大量落地，降本增效明显。

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1. 整体业绩：营收利润双增，股东回报稳中有升

上半年平安总营收5751亿，同比涨15%；归属于股东的净利润925亿，同比猛增36.1%——这是最直观…

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这篇新闻主要讲：当前资本市场波动大，投资者跟风炒作、加杠杆、风险意识不足等问题突出，投资者教育还有不少短板。为此，陆家嘴金融沙龙2026年第二十八期将于8月22日举办，主题是“践行投资者为本理念，引导理性投资”。活动邀请了监管部门和金融机构的资深人士，聚焦投资者权益保护、理性投资培育等问题展开讨论，目标是把“投资者为本”从理念变成实际行动，助力资本市场更健康发展，同时也为上海国际金融中…

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今年人形机器人行业出现两个关键变化：一是出货量爆发（中国上半年超4万台，全球占比97%），但离大规模商业化仍有距离；二是行业焦点从“炫技（跑跳打网球）”转向“实用（干活能力）”，比拼的不再是运动性能，而是能否在陌生环境高效完成任务的“生产力”。同时，从业者们正在明确“具身智能ChatGPT时刻”的标准（机器人能通过语言指令完成80%陌生任务），并认为泛化能力、数据积累是当前最大瓶颈，商…

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今年新成立的主动权益基金（尤其是带“科技”标签的）业绩天差地别：超六成亏损，最好的赚了58%，最差的亏近40%，首尾差距超97%；部分基金成立仅两个月就成“六毛基”（净值0.6元左右）。背后关键是基金经理的建仓节奏、方向是否踩对——早建仓且抓准科技主线的赚翻，高位快建仓或方向错的亏惨。当前市场震荡，未来风格可能在科技成长与红利价值间轮动，建议回避拥挤赛道，布局产业逻辑扎实的方向。

一、次新基金业绩分化有多夸张？…

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2026年8月下旬，多家龙头券商密集发布上半年业绩报告，整体行业延续高增长态势。中信证券以近500亿营收、233亿净利润暂居榜首，国泰海通、中信建投紧随其后；已披露的11家券商中，仅锦龙股份因上年特殊收益消失导致业绩下滑。经纪（帮客户买卖股票收佣金）和自营（券商自己投资）业务是增长主力，业内预计行业全年仍将保持高增长，头部券商凭借牌照、资本优势会更突出。

一、龙头券商“赚翻了”，大部分同行跟着涨，仅一家拖后腿…

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上海金融法院在成立8周年之际，发布了一份《司法保障意见》和一批涉外金融纠纷典型案例，核心目的是通过明确涉外金融领域的裁判规则、创新司法机制，助力上海国际金融中心提升“规则竞争力”——毕竟国际金融中心的比拼，本质是“游戏规则”的话语权之争。这份意见覆盖了离岸金融、资本市场、银行业跨境服务等重点领域，还明确了三大功能定位（衔接内外规则、支撑开放枢纽、防范跨域风险），案例则为市场提供了清晰的…

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上海8月20日发布“沪八条”楼市新政，是中央政治局会议后第二个跟进的一线城市（继北京之后）。新政重点围绕公积金提取优化、外环外商贷首付下调、以旧换新补贴三大方向，针对上海楼市“两头热（刚需+豪宅）、中间温（改善型）”的分化问题，抢在“金九银十”前释放政策利好，意在激活置换链条、提振市场交易。同时呼应了刚修订的《住房公积金管理条例》，后续广州、深圳出台新政的预期也随之升温。

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1. 公积金政策：不涨额度，而是让钱“更好用”…

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美加两国在特朗普紧急喊停关税后，达成初步贸易协议：美国降低部分加拿大钢铁、铝和汽车关税，加拿大则开放乳制品市场、取消美国酒类销售禁令及本地采购优先政策。但协议细节仍在磋商，且受特朗普谈判风格、加拿大国内政治（如奶农票仓）和民众抵制情绪影响，未来稳定性存疑。加拿大经济因此前关税压力已陷入停滞，此次协议暂时缓解了部分压力，但特定行业仍面临风险。

一、协议里的“互相让步”：美国降关税，加拿大开市场…

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随着AI从“训练大模型”转向“实际推理应用”（比如ChatGPT回答问题、AI画图），传统用电线传输数据的方式（电互连）因速度慢、耗电多跟不上需求，光互连（用光传数据，如CPO/NPO技术）成为下一代算力的关键。上海作为国内硅光产业布局最早的城市，当前重点已不是“有没有企业”，而是构建从实验室到商业化的完整支撑体系——推动产业从“企业凑在一个园区”（物理集聚）转向“企业、科研机构、下游…

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上海临港新片区在第四代半导体还处于实验室阶段、全球几乎没有成熟企业涉足的“无人区”，提前10多年启动了体系化布局。通过建设未来产业集聚区、搭建概念验证平台、创新资金支持机制（如“拨改投”）等方式，帮助高校科研成果跨越“实验室到商品”的鸿沟，目标是在2028年形成初步产业集群，抢占未来半导体赛道的先机。

一、为啥上海要提前10多年布局？不是瞎赌，是想“造风口”

第四代半导体的研发周期比想象中…

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东南亚正成为中国品牌出海的“新战场”：一方面，这里电商增长快（2025年交易额达1576亿美元，比2020年翻近3倍）、基础设施因中国企业投入变完善、供应链近且运营逻辑熟悉，加上当地消费从“图便宜”转向“要品质”，给中国品牌带来机会；另一方面，竞争越来越激烈（门槛降低导致白牌和跨国品牌都来抢市场）、市场碎片化（各国语言文化不同）、线下壁垒高（商场多，不能只靠线上），还有合规要求变严（税…

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Moderna联合默沙东开发的个体化mRNA肿瘤疫苗Intismeran，在黑色素瘤术后辅助治疗的三期试验中成功（比单独用PD-1药更能降低复发风险），这是mRNA肿瘤疫苗首个三期成功案例，直接点燃全球医药资本市场（Moderna股价暴涨176%，A股、港股相关药企集体大涨）。它验证了mRNA技术在肿瘤治疗的可行性，但仍面临两大难题：一是能否从黑色素瘤拓展到肺癌、肝癌等更常见肿瘤；二是…

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国际现货黄金价格突破4500美元/盎司，带动国内金饰价格创两个多月新高（8月至今涨超100元/克）；线下金店出现“看的多买的少”的观望潮，首饰消费遇冷（仅婚嫁刚需支撑），但投资金条需求大增；上半年黄金总消费微增，但结构反转——首饰销量降33%，金条金币涨28%；7月金银珠宝零售额同比下滑10.1%，品牌方认为经营好坏不靠单一价格，拼长期综合能力。

1. 国际金价带飞国内金饰，两个月涨了超100元/克…

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7月份我国工业经济总体平稳但增速略有放缓，新动能（如电子、装备制造）表现突出，出口中的汽车和电子行业仍是重要支撑；工业生产者出厂价格（PPI）连续5个月同比上涨，但环比降幅扩大，主要受国际大宗商品价格下行和季节性因素影响；当前工业面临需求不足、产销衔接不畅等挑战，未来政策加力和新动能将与内外压力博弈，全年工业增长预计约5.5%。

一、工业增速略降，但新动能“挑大梁”

7月全国规模以上工业增…

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企业年金是我国养老保险第二支柱（补充养老保险），自2004年建立以来，截至2026年一季度已积累4.28万亿元规模，19年间年均收益率6.2%，覆盖3389万职工。今年新政密集落地：一是降低中小企业参与门槛（灵活缴费、可暂停），二是2027年起账户转移接续线上办理（随身带），旨在解决当前仅7%覆盖率的短板，推动企业年金从“少数企业福利”向“更多职工的长期养老资产”转变，助力应对人口老龄…

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上交所6月底发起“提质增效重回报”2.0行动后，首批10余家沪市公司（如中国中车、东鹏饮料等）公布了量化目标方案，涵盖经营增长、股东回报、投资者交流、ESG（环境/社会/治理）及规范治理五大类具体指标，用清晰的数字向投资者传递发展信心，体现上市公司主动提升质量的积极性。

一、经营目标“明码标价”，未来发展看得见

这些公司不再说“努力增长”这种模糊话，而是直接给数字：

宁波港：2026年货物吞…

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江淮汽车2026年上半年营收增长14%（靠商用车和尊界S800交付）、毛利率提升至11.14%，但归母净利润仍亏7.49亿，且已连续7个季度亏损（累计归母亏56.66亿、扣非亏107.45亿）。核心问题是乘用车未形成规模效应（尊界销量下滑）、合资公司大众安徽巨亏拖后腿，同时经营现金流恶化（净额-52.88亿）。未来扭亏关键在于乘用车做大做强和大众安徽止损。

1. 营收涨了利润却没跟上——亏损是“老毛病”还在加重…

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上海发布《城市更新和住房发展“十五五”规划》，标志着城市发展从“盖新房、扩规模”的增量时代，全面转向“改老房、提质量”的存量阶段。规划围绕人居改善、存量盘活、公共服务等7大方向提出28项措施，目标是让老房子更宜居、闲置空间更有用、社区服务更完善，最终实现从“有地方住”到“住得舒服、方便”的升级。

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1. 住房思路大转弯：从“盖新房”到“改老房”为主

过去上海发展靠“摊大饼”——不…

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网易云音乐上半年收入微增但利润大幅下滑，主要因为获客成本飙升；腾讯音乐也面临竞争压力，开始联动微信生态防守用户；字节旗下汽水音乐凭借抖音流量快速崛起，重新点燃在线音乐市场的“抢用户”大战；同时，老平台们正从单纯抢用户转向深挖用户价值，行业竞争从“拼版权”升级为“拼场景和用户运营”。

一、网易云：收入涨了点，但利润“缩水”——钱都花在拉新上了

网易云上半年收入39.6亿元，同比仅涨3.4%，…