虎嗅

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德芙在七夕期间因一条“女主和暧昧对象分享男友没买的巧克力礼盒”的带货视频翻车：文案被指三观不正（教人劈腿），客服甩锅式回应（称内容是个人创作、不喜欢划走）引发二次愤怒，最终品牌致歉并归咎于第三方运营团队审核不严。但深层问题是品牌将账号外包给以销量为唯一目标的运营团队，导致后者为流量故意踩道德和法律红线，形成“没人想翻车但所有人都在推波助澜”的“故意的失手”，还可能违反广告法，损害多年积…

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这篇文章通过类比人的认知成长（从“记案例”到“抽象规律”），提出机器人训练的核心误区：过度重视数据规模，而忽略了“泛化能力”——即机器人用少量新数据快速适应新任务的“举一反三”能力。文章分析了机器人公司在泛化能力上的两条路径（扩大数据覆盖vs提高迁移效率），举例不同公司的技术选择，并给出评价泛化能力的标准（五类具体能力+任务成本曲线），最终强调：泛化能力带来的“任务成本持续下降”才是机…

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巴克莱最新报告拆解了AI行业的“钱流”逻辑：AI模型公司每赚100美元，约35-40美元以推理算力费流向亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云三大巨头，云厂商从中赚10-20美元（利润率35%-45%）。AI实验室的利润率正快速飙升（2026年达50%-65%），但未来会因竞争加剧和算力供给增加回落。不同业务模式（API vs订阅）、会计处理方式导致实验室利润差异显著，而2028年后AI…

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优必选和宇树科技作为A股、港股“人形机器人第一股”，2026年上半年收入均突破10亿元（优必选12.69亿，宇树11.52亿），但利润表现却完全相反：优必选亏损收窄（营业亏损2.79亿），宇树扣非净利润下降（同比降19.34%）。背后是两家公司不同的发展策略：优必选靠收入快速增长摊薄费用（规模效应），宇树则在盈利基础上主动加码研发和销售投入。

一、收入相近利润差5亿：核心指标反向走

两家公…

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2026年地产新政的核心是“松需求+拆循环”：一边通过延长房贷最长年限到40年降低购房者月供（松绑需求），另一边要求个人按揭贷款必须等项目竣工备案后才能发放（把居民买房和房企开发融资的快速绑定拆开）。与2016年“刺激需求→房企快速回款→拿地扩张”的模式不同，这次新政希望在支持真实住房需求的同时，让房地产摆脱对居民加杠杆和房企高周转的依赖，走向更可持续的发展路径。

一、新政两大关键变化：帮购房者减负，让房企“慢下来”…

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2026年二季度，知乎财报最显眼的变化是收入结构大反转：付费内容+IP运营占比61.7%，首次超过广告（28.8%）。这意味着知乎从“靠用户注意力卖广告”的流量生意，转向“把内容当资产反复卖”的新玩法——比如故事版权卖短剧、专家知识卖AI公司、社区内容给AI调用。但新业务还在起步阶段，收入规模远没补上广告下滑的缺口，未来能做多大还是未知数。

一、广告为啥从顶梁柱变老二？知乎玩不转流量生意的3个原因…

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孙割本想通过一篇“预谋满满的小作文”曝光女明星的敏感点（如税务、代孕传闻等），引导舆论搞垮对方，结果反而被大众反向“扒皮”——大家不关心女明星的瓜，反而深扒他的黑历史（比如让同事背锅、收割普通人财富），导致他舆论翻车。这暴露了他长期依赖的“符号化流量收割”模式失效，根源在于他把所有人都当成可利用的“符号”，却看不到人性中朴素的情义与公道，最终自食其果。

详细拆解

1. 孙割的老套路：用“流量符号”换真金白银…

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天数智芯2026年上半年营收接近翻三倍（同比增191.6%），主要靠AI推理芯片需求爆发，但毛利率从50.1%暴跌至17.2%，首次扭亏并非主业盈利，而是靠7.6亿元的股票投资浮盈（未变现）。公司在通用GPU细分赛道有一定竞争力，但整体AI算力芯片市场份额有限，行业竞争激烈，证明自身能力的窗口期正在收窄。

详细拆解解读

1. 营收翻倍：推理芯片成“增长引擎”，但扭亏靠“副业”

增长来源：推理…

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AI正在从“只会回答问题的嘴”变成“能动手做事的手”——它能调用API、修改代码、操作设备甚至发起供应链攻击。这带来了全新的安全挑战：传统安全体系默认“最后动手的是人”，但AI在合法权限内也可能自主做错误动作。围绕“谁控制AI最终执行权”，一场新的基础设施战争已经打响，核心是把“访问权（进门资格）”和“执行权（最后动手的权力）”分开，建立独立的“执行控制层”，确保AI的动作在最后一刻是…

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成立仅4年的美国AI初创公司Perplexity AI，正在完成新一轮融资（英伟达参与），估值将突破300亿美元（较上一轮200亿美元涨超50%）。这家由90后团队创办的公司，从AI搜索起步，靠能自动执行电脑复杂任务的“智能体”产品实现营收爆发（8个月年化收入翻3倍至7.5亿美元），用户规模也快速增长。英伟达投资的核心逻辑是绑定算力需求（智能体耗芯片），而Perplexity虽创造了资…

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2026年世界人形机器人运动会结束，智元以46枚奖牌（企业合并榜第一）、天工以45枚（赛队榜第一）领跑，宇树10枚、银河通用5枚。这场比赛是行业的“公开大考”——解决了过去各家演示视频无法横向比较的问题，通过统一规则检验技术长板、产品覆盖和组织能力。比赛规模翻倍，成绩提升显著（如400米从1分28秒缩至38秒），且从单纯比运动转向兼顾作业场景，平台生态和全自主能力成新焦点。头部厂商打法…

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李东生掌舵的TCL拟分拆光伏业务独立上市，这是继硅片龙头TCL中环后，他手中的第二个光伏IPO；同时，华南理工大学（华工）走出了一批硬核企业家，从家电三巨头到新能源、PCB等领域的上市公司掌舵者，形成了强大的校友创业圈，背后是学校“敢创新、会创造、能创业”的人才培养基因。

详细拆解

1. 李东生再添光伏IPO：从“买硅片”到“分拆上市”的逻辑

李东生的光伏布局是“两步走”：

第一步：拿下上游硅…

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特步集团2026年上半年业绩遇冷（营收微降0.6%、净利下滑10.5%），更值得关注的是其深耕10年的跑步俱乐部半年内减少8家（从71家到63家），且中报罕见未披露相关数据。这一收缩并非小体量问题，而是特步“装备+社交+服务”生态闭环松动的信号。背后原因包括加盟商因“有流水没利润”退出、产品差异化消失（线上旧款低价冲击俱乐部利润）、品牌心智模糊（缺乏消费者“非选不可”的信仰），同时索康…

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曾经的“智能影像第一股”影石创新，如今股价从历史高点跌去近七成（市值蒸发近千亿），业绩陷入“增收不增利”的怪圈：上半年营收增长50%至55亿，但归母净利润暴跌94%（仅3000万）、扣非直接亏损1500万。背后是存储芯片涨价推高成本、研发/销售费用疯狂扩张、现金流恶化，加上大疆的激烈竞争和限售股解禁减持，公司正面临“烧钱扩张还是收缩聚焦”的艰难选择。

1. 股价跌掉七成：业绩垮了+内部人跑了…

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东北大学（老牌工科985）正重启近80年前的医学之路：通过与医院、医学院共建医学院、揭牌直属三甲附属医院、申请临床医学专业等步骤，补全医学学科“底盘”。这不仅是该校从工科向综合性大学转型的关键一步，也搅动了东北医学教育格局——既与其他985的医学布局形成竞争，也和本地老牌医学院的“升级”潮交汇。同时，这一动作也是全国名校办医潮流的缩影，背后是医学学科对大学科研、综合实力的重要性，以及“…

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中国人保2026年上半年净利润大增近40%，但一季度曾同比大跌31%，业绩像坐过山车。表面看是股市波动影响，实则是“钱的性质”和“投资方向”严重不匹配：它靠短期、随时可能要赔付的财险保费（负债端），去投长期、波动大的股票和股权（资产端），这种“短钱长投”的错配，既导致业绩忽上忽下，也是它估值一直偏低的根本原因。

一、负债端：财险为主，钱是“随时要花的周转金”

中国人保和其他上市险企最大的不…

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这篇新闻围绕“意定监护”这个解决老龄化困境的法律工具展开，通过公证员的工作日常、纪录片案例，揭示了意定监护的本质：让老人在清醒时指定信任的人（可非亲属），在自己失能后负责医疗、养老等决策，解决“没人签字做手术、进养老院”的现实难题。但办理过程中存在找监护人难、老人需具备完全民事行为能力、审核严格、伦理冲突等卡点；不过近年来需求增长，上海出台指引推动制度完善，社会化监护（社会组织当监护人…

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中国创作者用AI生成（无美国演员、场景，导演未去过美国）的美高题材AI真人短剧《The Accident》，凭借对“美高符号”的精准还原在中国社交平台爆火（百万级点赞讨论）。文章围绕这一现象，分析了其走红原因、AI对内容创作的边界突破、AI的文化局限，以及未来AI短剧的跨地域新赛道趋势。

一、为啥《The Accident》在中国能“戳中”观众？——靠的是你脑子里的“美高记忆”

这部剧火的…

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美国针对中国芯片和人工智能领域的出口管制政策已实施多年，从特朗普时期限制EUV光刻机，到拜登政府的“小院高墙”策略，不断升级管制手段（如实体清单、FDPR规则）。但实际效果却不尽如人意：一方面，美国自身执行效率低下（官僚人手不足、政策摇摆）；另一方面，中国通过产业政策推动自主创新（如华为的LogicFolding技术）、初期的走私转口等方式突破限制，甚至在AI大模型等领域快速追赶。更重…

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居民医保参保人数7年减少8300万，一半是“挤水分”（清理重复参保、人口自然减少），另一半是真实流失。真实流失的根源在于：低收入群体保费负担过重、保障性价比低于职工医保、制度适配不了流动人口和灵活就业者需求，最终导致基金结构失衡（年轻人退保、老人孩子留下），埋下长期风险。

一、8300万减少：一半是“水分”，一半是真流失

很多人看到“7年少了8300万”会慌，但其实一半是统计数据的“水分”…